本周，美联储决定下调联邦基金利率25基点，至4.25%。原本美联储一降息，全球股市就会“兴奋”起来，以大涨呼应，但此次美联储的“兴奋剂”宣告失效。

　　原因在于，美联储降息25基点被认为是“温柔一刀”，未能满足市场的“胃口”。失望的投资人纷纷报复性抛售股票，致使美国股市当天大跌2%以上，三大股指周二全线下挫2%以上。其中，道琼斯指数先扬后抑，收盘时暴跌，大跌294.26点，跌幅2.14%，报收13432.77点，创11月7日以来的最大单日跌幅；标普500指数和纳指分别下挫了2.53%和2.45%。

　　纵观美联储最近的连续三次降息，对股市的利好效应呈明显的递减趋势。9月18日降息50基点，当天道指狂飙300多点；10月31日，联储降息25基点，道指当天大涨138点；而到12月11日，美联储同样降息25基点，道指不升反跌。

　　美国股市的差劲表现，对全球其他股市的走势起了非常大的负面作用。西欧三大股市周二全线下跌，不过跌幅最大的英国股市金融时报指数也只跌0.5%，这与周三亚太股市的下跌比起来，简直微不足道。周三的亚太股市中，中国香港股市跌幅达2.4%，前期炒作减息的香港本地地产股沽压沉重，沉重打击了恒生指数；日本股市下跌0.7%，新加坡股市下跌1.1%，澳大利亚股市下跌0.9%。

　　周三，美联储宣布了新的“救市”举措，联手欧洲央行、英国央行、加拿大央行及瑞士央行，共同向欧洲金融市场注入240亿美元的资金，以缓解年底前金融市场流动性不足的困境。此外，美联储同时还宣布，将在未来一个月内，通过四次公开拍卖，再向美国金融市场注入400亿美元的流动性。但道琼斯指数在大幅跳涨200多点之后，再次被打压，收盘仅上涨41.13点，报收13473.90点。西欧三大股市也冲高回落，而亚太股市则再次重挫。日本股市日经指数暴跌395.74点，跌幅达2.5%，报收15536.52点，为8月17日以来的最大单日跌幅。恒生指数下跌776.61，报收27744.45点。

　　目前许多投资者十分担心，欧美央行简单的“注资”行为，并不能彻底解决信用市场的信任危机，反而认为次级抵押贷款危机可能进一步加剧，这使得金融股成为近期跌幅最大的板块。

　　斐翔