尽管昨天出台了央行大幅降息的利好，但沪深股市谨慎对待，上证指数以差不多最高点开盘，却以接近最低点收盘，使得最终涨幅只有1.05%。这种走势反映出市场怎样的心态，又该如何看待这种高开低走的现象？

　　沪深股市高开低走

　　前天晚间，央行公布的降息措施大大出乎市场预料，其实，降息和降低存款准备金率都在大家的预料之中，问题在于幅度。一年期存贷款利率下降1.08%，这个下降108个基点的幅度是11年来首次，一次性如此大的降息幅度完全出乎市场预料，市场给予这个大利好积极的反应。

　　昨天沪深股市均跳空高开，高开的幅度在6%左右，是两个月以来幅度最大的高开。上证指数更是直接开在2000点大关之上，以2012.69点开盘，但开盘后仅仅上摸2022.48点的最高点就不敌汹涌抛盘开始下滑，2000点大关很快失守并再也没有收复。昨天大部分时间上证指数都围绕1960点上下波动，但最后一小时再次下滑，最终报收于1917.86点，与1916.47点的最低点十分接近。

　　这样，上证指数由开盘时候上涨114.81点变成收盘时候只涨19.98点，涨幅由6.05%变成1.05%。深证成指的走势也差不多，最终报收于6683.24点，上涨149.38点，涨幅为2.29%。

　　前两次暴涨带来教训

　　这个结果令很多投资者颇为失望，他们期待的大涨行情并没有出现，但仔细想想也在情理之中。

　　今年以来沪深股市共出现两次爆发性上涨行情，分别是4月24日和9月19日，两次大盘均差不多涨停，两次都是由于政策的直接刺激，导致K线图上留下巨大跳空缺口，但是，这些缺口没多久就被补去，而大盘又创出新低。

　　正是这两次经历，使得投资者对爆发性行情持谨慎态度，高开后反而使得很多人产生落袋为安的想法，汹涌的抛盘造成大盘下滑，而前两次教训又使得追涨者十分谨慎，导致昨天沪深两市高开低走。

　　板块上也反映出这种情况，昨天最强势的是受益降息最明显的房地产板块，很多股票开盘直接封于涨停，但到收盘涨停已经没有几家。对于降息到底是利好还是利空有争议的银行股，到收盘涨幅已经非常微弱，部分股票出现下跌。至于前期表现最强的基建板块，只有水泥和钢铁板块表现还不错，铁路板块则大部分股票下跌。

　　目前市场稳扎稳打

　　由此看来，在目前市场信心还很脆弱的情况下，爆发性的急涨行情可能还难以被市场普遍接受，而稳健的走势要可靠很多，从这点看，其实近期市场表现并不差。

　　沪深股市自11月10日上涨以来，总体上比较稳健。11月10日在中央推出4万亿元投资计划的刺激下，上证指数跳空高开，在1800点下方的这个缺口，虽然幅度小于前两次，但至今没有回补。其次，近3周来，多方没有急于一口气攻占所有重要阵地，而是一个关口一个关口收复，在2000点大关主动回撤，昨天虽然开盘缺口大部分回补，但收盘时候还是收复了1900点大关。

　　所以，这一个月来的行情既不同于今年跌跌不休的情况，也不同于前两次反弹行情，在成交量放大的情况下，稳扎稳打的迹象十分明显。而且，这波行情的起因是国家推出促进经济发展的十大举措，行情的延伸也是围绕这个热点，接下来的走势还得看这个板块的龙头股表现。

　　本报记者  连建明