受到央行大幅降息及降低存款准备金率消息的影响，周四沪深两市股指出现大幅高开之后回落至1917点附近整理，沪市开盘后一小时成交金额达到409亿元，在消息刺激下成交再度出现放大，建材、房地产、机械以及电力设备等板块纷纷出现大幅上扬。另一方面，券商股也在市场对于融资融券憧憬的背景下整体走强。而对房地产最直接的利好无疑是财务成本回落及可能刺激居民购房意愿，但换个角度理解，由于房地产企业运营成本回落，房价也将会有更大的下降余地。

　　从最近市场的资金动向分析，对短期市场个股机会占主导地位的主要仍是游资，其快进快出的行为表现得十分明显，游资的快进快出使得近期个股持续上行的动能相对前期明显减弱，从而股价表现出宽幅震荡的走势。另一方面，虽然近日来中国南车、云天化以及海通证券由于部分限售股上市流通或补跌因素出现机构大比例减持，对分析短期机构资金的动向有所影响，但是11月17日至20日机构投资者四个交易日连续净卖出92亿元，21日及24日两个交易日合计净买入则不足10亿元，25日再度出现净卖出7.89亿元，17日至25日六个交易日基金合计净卖出66.75亿元，保险合计净卖出11.61亿元，中信营业部、中金上海淮海中路以及申银万国上海新昌路等净卖出的金额也比较大。从以上数据可以看出，由于近日来股指迟迟未能有效站上60日均线，市场资金做多的信心开始受到考验。

　　当然，观察短期上证股指的运行情况，虽然短期60日均线对股指造成明显的压力，但随着股指震荡回落之后，周三30日均线和60日均线在1861点附近发生交叉，布林线中轨目前处在1860点附近，从周二上证指数最低下探至1858点后出现回升可以看出，短期在1860点一带遭遇到多方的护盘，加上近几日外围市场的反弹也为多方增添了一份底气，周四则在降息的作用下上证指数一度站上60日均线，降息对市场做多热情的提振不言而喻。

　　笔者认为，考虑到目前60日均线已经逐步由前期的2100点附近回落到2000点附近，短期该均线对研判大盘的参考意义已经大幅减弱，预计短期股指将维持在布林线中轨上方运行，这为部分板块及个股的运作创造条件，围绕着扩大内需等题材市场机会仍会比较丰富，操作上可波段性关注扩大内需受益股。但对中长期股指的运行来看，笔者维持1664点并不是本轮调整底部的观点，初步判断形成底部的时间将在明年6、7月份。      

　　万国测评 谢祖平