最新公布的美国通胀数据也出现了意外的上升。5月消费者物价较上月上扬0.4%，食品价格涨幅为2011年8月以来最大，美国核心通胀升到了2.1%，为逾一年来最大月度涨幅，因一系列商品和服务的成本攀升，数据本可能缓解美联储对通胀过低的忧虑，并触发未来货币政策收紧的预期。但美联储在本周发布6月货币政策会议声明，采用了对货币政策采取较部分市场人士原预期更温和的态度。维持低息立场获得了全部十票的赞成。虽然美联储将月度购债规模从450亿美元缩减至350亿美元，其中200亿美元购买公债，150亿美元购买抵押贷款支持证券(MBS)。但这对于市场利率预期而言没有丝毫影响。由于不能拉升利率成本，对于黄金市场而言构成了短期利好，此外美元汇率也未能持续走升，在缺乏内在的加息提振下，美元对黄金的外在压力有望改善。

　　另一方面，更重要的是美联储将2014年经济成长预期从2.9%左右下调至2.1%-2.3%，但表示对复苏基本在轨道上充满信心。这一判断和本周国际货币基金组织(IMF)下调美国经济成长预期相呼应。IMF称美国在2017年底之前无法实现充分就业，使利率得以在较金融市场预期更长的时间内保持在近零水平。IMF在美国经济年度评估报告中将2014年成长预期从4月预估的2.8%调降至2%，维持2015年成长预估在3%不变。要知道这是在近期市场已经调升美国第二季度GDP预估到3.5%-4.0%的基础上发生的，市场看淡美国经济前景从另一个角度可能激发后市的避险操作。

　　注意的是从去年12月以来，联储已经5次削减了QE规模，从最初的850亿降至350亿美元。按照目前速率，还需要至少三次削减才能将QE刺激降至为零，而从年内联储会议日历来看，年内还有四次会议，最后一次是12月18日，这意味着这此后才有可能进入真正的联储资产负债表瘦身时刻，对于黄金市场的压力这一时刻后才可能真正来临。

　　短期金价将伴随ETF基金持仓的稳定和CFTC期货交易所非商业性净多头小幅增仓而延续反弹走势，技术图表中布林上轨1292美元将成为短期冲击目标，而在布林中轨1263美元则可以构成低吸机会。　　中国银行　徐明

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