据报告分析，小康家庭投资意愿下滑主要受不动产投资意愿影响，从当前来看，部分城市限购政策松绑对小康家庭不动产投资意愿下跌走势并无实质性影响。

　　资金面宽松利好股市

　　报告显示，小康家庭流动资产投资意愿方面，在各类投资品普遍下滑的情况下，股票投资意愿逆势上涨成为本期亮点。近期由于资金面相对宽松，银行理财、债券、基金收益全面下滑，使得小康家庭在未来对大部分流动资产的投资意愿均有一定程度降低。不过，受股市大盘小涨及股票收益增加的激励，更多小康家庭选择在未来增加对股票产品的投资比例。这从一个侧面反映出投资者对未来股市持较为乐观的态度。

　　分析认为，市场环境改善是提升小康家庭股市投资信心的动因。最近5个月宏观经济稳中向好的态势越来越明朗，7月制造业PMI环比连续5个月回升，为今年最大升幅，预示稳增长和调结构效果逐步显现；市场流动性比较充裕，货币政策相对稳健偏松，为股市带来较好的外部环境；市场IPO形势明朗，相关不确定性明显下降；沪港通等利好预期也促进了小康家庭对未来股票投资意愿的上升。

　　交通银行首席经济学家连平点评说，从宏观经济看，中国有能力保持7.5%左右的年增长率，而中国的经济增长需要保持在一个合理的空间。下半年流动性有望保持宽松，资金充裕程度不低于上半年。

　　“买涨不买跌”多在观望

　　为了应对房地产成交量的萎缩，近期部分城市限购政策开始松动。据交行报告统计，到目前为止，已经有30个城市在限购方面有不同程度的松动，占所有46个限购城市的比例为65%。但是，从小康家庭当前对不动产投资意愿的反馈来看，影响十分有限。

　　无论是从城市类别看，还是从拥有房产数量看，7月份，各类小康家庭对不动产的投资意愿均保持了下降趋势，表现出市场对房地产的观望情绪还在蔓延；小康家庭不动产投资意愿比5月下滑3个百分点，创历史新低，继续处于不景气区间。从区域来看，全国大部分地区都呈现出不同程度的投资意愿下滑。虽然济南、长春、石家庄等地的限购政策陆续取消，但从本期调研来看，北部地区不动产投资意愿指数从95点继续下跌到了89点。

　　今年7月，全国百城住宅均价连续第3个月环比下跌且跌幅继续扩大，北上广深等十大城市全部环比下跌、且跌幅超过全国；核心城市不动产投资意愿跌幅超过非核心城市，且核心城市不动产投资意愿指数首次落入不景气区间。另外值得关注的是，在限购松绑和个贷政策调整之后，刚需家庭（无房家庭和持有一套住房的改善型家庭）表现出比多套房家庭更加强烈的持币观望态度。钱来之不易，房价下跌市道里贸然出手输不起，所以更小心。购房者存在“买涨不买跌”的心态，这可能使得政策短期内效果难以明显。

　　本报记者 谈璎