上周财经新闻非常热闹，从沪港通到降息，这些重大消息自然有很多解读，但往往只看短期的影响。笔者也来说说降息这件事，想分析的是趋势以及趋势的影响。

　　对于降息这件事，我们不妨看得长一点，最近的10年大约可以分成三个阶段：2006年至2008年10月是一个显著的加息周期，存款基准利率最高超过4%，贷款基准利率最高在7%以上。2008年10月至2012年6月，利率进入一个反复期，既有降息，也有加息。2012年6月至今，进入一个降息期，2012年6月与7月两次降息，上周五是第三次降息，存款基准利率下降到2.75%，贷款基准利率下降到5.6%。

　　尽管最近两年里的三次降息幅度都不大，但是，趋势是利率下行，而且，看不到这种趋势结束的迹象。目前发达国家的资金成本非常低，而中国融资太贵，对经济、对企业都非常不利。

　　那么，利率下行的趋势对投资有什么影响？我们比较一下三个市场今年的表现。首先是理财市场，去年以来以各类“宝宝”为代表的理财产品热销，究其原因，无非是因为收益高，而理财产品的收益率是建立在利率高的基础上的，现在，利率下行，理财产品收益率必然下行，如余额宝今年初的年化收益率是6.74%，最新的是4.077%。

　　余额宝收益率一路下降的同时，有两个市场则涨了起来。一个是股市，截至上周五，上证指数今年涨幅已经达到17.52%；还有一个是债市，去年理财市场火热的时候，债券打9折，甚至8折都乏人问津，如今债券价格纷纷回归，比如，11安钢02债，今年1月20日的价格是73.27元，上周五的价格是97.11元，不到1年，涨幅为32%。今年公司债平均涨幅远远超过余额宝收益率，这次降息又将刺激债券价格上涨。

　　比较几个市场的走势，在利率下行的趋势中，什么市场值得投资是很清楚的，如果今年初对这种趋势有准确判断，选择一个应该投资的市场，结果就会很好。所以，投资一定要分析市场环境，看清大势，不能因为大家都买理财产品就跟着买，去年大妈抢购黄金也是这样的问题，只有在正确的时间选择正确的市场，才能获得好收益。