市场已迎来“估值底”

　　虽然目前沪综指还在2300点区域运行，明显高于此前的2005年和2008年的历史大底998点和1664点。但由于当前很多上市公司的盈利水平已大幅高于那时，因而从沪深300指数的整体市盈率看，已经处于历史最低值附近。统计数据显示，在998点区域，沪深300指数曾创造出最低12.8倍的市盈率；在1660点一线时，沪深300指数曾创造出最低12.51倍的市盈率，而后者也是迄今为止估值数据最低的一个。但根据沪深交易所公布的最新数据显示，目前沪深300成分股平均市盈率为11.97倍，基本可以说是2004年以来的最低点。

　　与此同时，沪市A股的市盈率也降到了历史最低水平，在2008年低点时，上证A股的市盈率为13.27倍，而如今沪市平均市盈率已经低至12.66倍，差距相当明显。据数据显示，剔除ST板块，昨日两市有141只个股市盈率不足10倍。按证监会行业分类，农、林、牧、渔业继续为沪深两市滚动市盈率最高的行业，加权平均数为35.13倍，其中农业的市盈率为42.14倍，为农、林、牧、渔业市盈率最高的子行业。金融、保险业滚动市盈率最低，加权平均数为8.3倍。分析认为，目前市场已迎来“估值底”。

　　市场底还需耐心等待

　　如果说A股已迎来“估值底”，那么市场底是否已经到来？随着股指的持续调整，上市公司股价大幅跳水，跌破净资产值队伍扩编至37只。分析认为，“破净潮”卷土重来，股市底部应该不会太远，但市场底不会一蹴而就。东方证券表示，目前不能说市场已经进入底部，动态估值是建立在市场对于宏观经济与上市公司业绩一致预测基础上，而下半年经济增速与上市公司盈利谁能保证一定比一季度好？

　　英大证券研究所所长李大霄表示，从估值水平来看，沪深300指数低于标普500，这在A股历史上都十分罕见。从纵向上对比，市场估值处于历史底部；横向上比，一些个股与H股的估值也接近；5月来，政策面也给出了利好，经济面应该会有所改善，那么市场处于底部的整体机会还是有的；最担心的还是外围市场，希腊的债务问题解决需要一段时间。因此，市场底的形成需要一定的时间，需要耐心。

　　事实上，目前股指正遭受消息面、资金面、技术面等多重打压，尤其是这两天的大跌，直接击穿了半年线和前期低点2309点。无论是全球经济、国内经济，还是国际金融市场，其对沪深股市的影响都是偏负面的，当前缺乏支撑A股市场上涨的“理由”。而市场的再次转暖和人气的恢复，可能需要一定的时间来调整。股谚曰“五穷六绝七翻身”，过去10年历史数据显示，6月份往往是大盘上涨或下跌行情的重要转折期或中继调整期，而极少出现顺势行情。