转为平衡混合型基金

　　作为中国基金行业的见证者，基金金泰是我国最早成立的一只封闭式基金，于1998年3月27日成立，基金存续年限为15年，将于2013年3月26日自然到期。据银河证券统计，截至2012年10月26日，国泰金泰封闭式基金成立以来净值增长率达到448.26%，15年累计分红30.32亿元。业绩表现优异的同时，基金金泰也被多家机构评为五星级绩优基金。

　　根据修订后的基金金泰“封转开”方案，到期后该基金将转型为“国泰金泰平衡混合型基金”，是一只相对保守，并突出“绝对收益”理念的混合型基金。转型后，该基金股票资产占基金资产的比例为0～50%；债券、银行存款等固定收益类资产以及货币市场工具等占基金资产的比例为50%～100%。而转型前基金金泰最高股票仓位可达80%。

　　事实上，该基金早在今年7月份市场还比较活跃的时期，就已全部减持了股票资产，全面转为债券资产。该基金的基金经理程洲表示，由于存续期较短，且因判断三季度股票市场将会受制于经济与企业盈利下滑的压力，基于对后市的谨慎预判，才作出这样的选择。该基金三季报显示，其债券仓位达到87.52%，其中主要配置为央行票据、金融债券以及企业短期融资券。

　　传统封基只剩25只

　　统计显示，自2006年11月基金兴安到期转型为开放式基金以来，6年时间先后有29只传统封闭式基金到期转型为开放式基金，目前传统封基只剩下25只。明年到后年的两年时间，这些封基绝大多数将迎来到期转型，其中明年有5只基金到期，分别为基金金泰、基金开元、基金兴华、基金安信和基金裕阳，而2014年将有基金普惠等多达14只封基到期，涉及规模达370亿份，创单年度到期封基数量和规模之最。

　　随着到期高峰日益临近，传统封基折价率也开始显著下降。截至12月14日，25只传统封基平均折价率只有12.12%，比6月下降近约2个百分点。基金金泰折价率只有5.12%，明年到期的封基如基金兴华折价率只有4.8%，按照以往经验，随着到期日的临近，这些封基折价率将逐步消失。

　　如何把握封基转型高潮中的投资机会？分析认为，目前大多数封基安全垫较为丰厚。如果投资者判断目前市场已是低位，有意愿逢低参与，那么封基的折价率可视为参与者的一层安全垫，持有到期折价率兑现的收益可对投资收益形成一定保障。如果投资者以持有到期为操作策略，那么在这一阶段可供选择的封基较多，且持有时间相对较短。虽然折价率在近期连续收窄，但折价所可能产生的到期收益依然较为丰厚。