黄金暴跌仍在发酵，继上周五国际黄金跌破1500美元大关之后，今天早晨收盘的国际黄金跌破1400美元大关，而昨天上海期货交易所的几个黄金品种全线跌停，今天开盘继续跌停。显然，12年的黄金牛市已经终结。

　　黄金泡沫的破灭，再次说明世界上没有只涨不跌的商品。回头看，这几年多少所谓的分析师一直在误导投资者，只有巴菲特、索罗斯这样高瞻远瞩的大师，才真正认识到泡沫总是要破灭的这个真理。

　　1 金价连续两天暴跌

　　上周五国际金价暴跌5%，跌破1500美元大关，创下2011年7月以来最低位。由于国内期货交易所已经休市，走势还无法体现出来，但商场里的一些实物黄金价格已经大幅下调，一些投资者觉得可以抄底了，出现大量买入黄金的场景，据称昨天上海一家黄金店销售额为1300万元，创出历史上最高单日销售额。

　　然而，黄金价格的决定权不在中国，中国投资者买得再多，也不能改变国际金价的走势。而国际金价的走势又会传导到中国市场，昨天，上海期货交易所的几个黄金品种，开盘全线跌停，已经跌破每克300元大关，这个价格仅仅是对周五国际金价的反映。

　　问题是国际金价暴跌仍在发酵，昨晚欧美市场的黄金价格继续暴跌，纽约商品交易所6月主力黄金合约最低跌至1348美元/盎司，今天早晨最终报收为1361.1美元/盎司，大跌9.27%，创下二十世纪80年代以来最高单日跌幅。而国际现货黄金报收于1360美元/盎司，跌幅为8.11%。这样，两个交易日，国际黄金接连跌破1500美元、1400美元两道大关，下跌了200美元，跌幅超过12%。

　　由此，今天上海期货交易所的几个黄金品种开盘继续全线跌停，每克黄金的价格在275元左右，前几天抄底的投资者全线套牢。

　　2 没有只涨不跌的商品

　　国内的投资者看到黄金价格下跌，就急急忙忙抄底，显然是受到近几年很多分析师的言论影响，把黄金看成保值升值的最好投资品，认为黄金只涨不跌。

　　这实在是个误区。黄金不是只涨不跌的投资品，尽管这10年黄金呈现大幅上涨的牛市，但之前的一个10年，黄金价格几乎盘整了10年。1992年，国际金价为333美元/盎司，到2001年，国际金价报收278美元/盎司，10年反而下跌了16%。

　　因此，黄金实际上是周期性的品种，从2001年到2012年，黄金出现了12年大牛市，从2001年的278美元/盎司，到2011年9月最高的1920美元/盎司，涨幅高达6倍。而同期，石油、铜、铝等有色金属涨幅也在6倍左右，整个商品市场都出现了10年大牛市，涨幅都在6倍左右。

　　这样的涨幅，显然出现了泡沫。如今，黄金下跌的同时，我们看到石油、有色金属也在下跌，特别是有色金属，从高点至今普遍下跌30%左右，锌的价格更是暴跌60%。现在黄金从最高点也已经下跌了近30%，说明商品市场是牛市都已经终结，进入一个平衡的周期，也许，未来10年黄金等大宗商品都难以出现大幅上涨了。

　　3 大师看到长期趋势

　　对比那些误导投资者的分析师，只有那些大师才真正认识到市场的长期走势。2012年2月，巴菲特在当年的《致股东的信》中，就明确表达了对黄金不看好，认为投资股票的安全性远远高于黄金。在这之前他就说黄金有泡沫，而泡沫迟早要破的。巴菲特把资产分为三类，其中第二类投资指的是永远也不会有产出的资产，投资者买入时只是希望其他投资者将来会以更高的价格接手，其中一个大类就是黄金。巴菲特将黄金与埃克森美孚石油公司比较，100年里埃克森美孚可能已派发几万亿美元的股利，但一堆黄金放100年却不会有任何变动。

　　同样，索罗斯也认为黄金是最后一个泡沫，去年以来他大幅减持了黄金。

　　这些大师在说这些话的时候，黄金价格依然表现不错，因此，大多数不以为然，甚至认为这些大师是瞎说。让我们看看一年后美国股市与黄金的不同表现：2011年底道琼斯指数是12217.56点，一年多时间道指创出新高，到上周最高的14887.51点，收益率为22%；2011年底黄金价格为1563美元/盎司，按今天早晨1365美元/盎司价格计算，一年多里下跌12%。

　　时间才证明大师是高瞻远瞩的。

　　最近2个交易日黄金暴跌，表面看，是因为传闻塞浦路斯准备出售价值4亿欧元的黄金储备以补充国际救助资金以及美国经济数据疲软等因素，但内在的因素是一轮黄金牛市实际上已经终结。

　　从2月份开始，黄金价格已经跌破半年线、年线、两年线等所有长期均线，而且，这些长期均线逐渐掉头向下，这在黄金12年牛市中，只有2008年金融危机短暂出现过，如今两根大阴线说明黄金的长期上升趋势已经结束了。当然，暴跌之后市场会有反弹，但12年长期上升行情恐怕难以再现了。