传统公司业绩突出

　　推出创业板是推动企业创新的需要，因此，创业板鼓励更多的创新企业上市，从目前355家上市公司来看，这样类似的公司的确也不少，从行业看与主板公司也有较大差异，仅计算机类的公司就有50家。

　　不过，从3年来以及今年前三季度业绩来看，这样类型的公司，业绩并不突出，反倒是更接近传统行业的公司业绩增速高。比如，今年前三季度创业板10家公司净利润增幅超过100%，但是，很多公司都是基数很低的公司，不能说明问题，而净利润增幅高、绝对额又比较高的公司中，红日药业和舒泰神都是医药企业，高科技特色并不显著。蓝色光标净利润也是翻倍，但这个公司是公关公司加广告公司，很难说有多大的科技创新含量。探路者也是3年来业绩增速较高的公司，今年前三季度增长51%，但是，这家主要生产户外装备用品的公司，与传统的服装行业差异不见得很大。

　　当然也有些业绩较好的创新企业，机器人就是一个典型，3年来不断开发各种新产品，具有较好的市场，业绩稳健增长。

　　光伏企业业绩大变脸

　　相比之下，一些的确是新兴产业的公司却遭遇寒流，业绩大幅下降，如光伏企业的向日葵、东方日升、天龙光电，今年前三季度均出现巨额亏损。

　　创业板中，与新能源行业有关的光伏、风电企业不少，如向日葵、东方日升、天龙光电、奥克股份、泰胜风能等等，这些公司上市的时候业绩都非常好，如向日葵2008年、2009年、2010年净利润同比分别增长588%、37%、165%，2010年的净利润达到2.5亿元，但是，去年净利润下降了86%，今年前三季度更是巨亏1.3亿元。

　　业绩如此大幅波动，与这个产业市场目前比较小有关，如光伏虽然前景很好，但由于成本很高，目前全球真正应用的范围还是很小，前几年光伏企业业绩很好，主要是因为前几年欧洲政府采取补贴推动光伏发展，所以，国内的光伏企业几乎是全部将产品出口到欧洲而获得很大收益，而业绩很好又是新兴产业，自然非常符合创业板上市标准，造成光伏、风能企业这几年扎堆上市。但是，随着欧洲政府的补贴到期，而且对中国出口产品采取反倾销等贸易战，中国光伏企业出口受到限制，国内市场又没有形成，业绩自然一落千丈。

　　业绩大幅波动对投资者打击很大，因为股价难免受到影响，如向日葵去年和今年跌幅都超过40%，现在的股价较上市时候最高价跌去七成多，投资者损失惨重。

　　首先要把住发行关

　　这样的情况还出现在其他行业，如LED行业公司这几年也上市很多，前几年业绩很好，但现在情况发生变化，如上市不久的南大光电，去年业绩相当好，同比增长216%，每股收益高达4.71元，因此，发行价高达66元，但是，今年前三季度净利润同比下降52%，股价高开之后一路下降，目前股价只有57元左右，成为又一只破发的创业板股票。

　　由此可见，新兴产业公司看上去很美，投资者反而要小心，因为往往是业绩最好的时候上市，投资者一定要关心景气度是否能持续维持高位，否则要小心业绩变脸。而对监管机构而言，对于在行业景气度最好时候上市的公司，一定要严格把关，否则高定价之后业绩变脸，对投资者冲击极大，最典型的案例是主板上市的风电龙头企业——华锐风电发行价高达90元，如今股价不足6元，虽然有过2次10送10，但复权计算跌幅仍接近八成。

　　如果这样的公司晚点上市，股价就不会定这么高，看来，首先要把住上市发行关。

　　本报记者  连建明