多因素压制市场
三季度以来，内外需求持续疲弱导致经济增速回落，不过多项指标出现反弹。对此，嘉实基金指出，短期基本面不会有实质性改善，宏观经济在基数效应下，也许会有企稳迹象，但难以反弹；中期我国经济则面临转型增速下降和转型的困扰；微观层面，多数企业的盈利继续恶化，较差的经济环境不确定性，不排除A股市场仍有可能进一步下行。全年乃至明年的盈利预测仍有下调的空间，经济中长期前景不明确，地缘政治的不稳定等因素压制了市场反弹的空间和时间。
捕捉信用债机会
由于经济基本面依然是衰退，相较于股票市场，债券市场面临较有利的市场环境。从更长期的角度来看，伴随中国经济逐步转型，债券市场仍然存在系统性和结构性机会。因此，嘉实基金建议在债券类属资产配置上趋向捕捉信用债自下而上的机会，以利率品种参与波段操作。由于通胀风险整体上可控，债券收益率很可能表现为窄幅波动，尤其信用产品将可以获得较好高的持有期收益。
REITs表现乐观
今年下半年来，QDII基金无疑成为整个基金市场中的一匹黑马，不过，在QE3的短暂刺激之后，近期黄金出现不同程度的疲弱，投资于海外黄金的QDII业绩出现回调。相较于黄金市场的不确定性，嘉实基金对REITs市场表现则持乐观态度。
嘉实基金认为，目前美国财政悬崖问题和欧元区主权债务危机使得短期内全球宏观不确定性继续、经济增速持续乏力，在此市场环境下，资本市场对于分红较安全、现金流较稳定、收益较确定的投资产品的需求将持续。而目前REITs估值相对合理，且其基本面仍处于逐步复苏的阶段，将继续受到市场关注。
