这种表现显然是和我们的经济情况有明显差异的，全球经济复苏都在看中国呢。那么A股怎么就这么不争气呢？笔者认为还是A股的内伤吧，怨天怨地都没用，只有靠自己调养。最大的内伤就是股价贵！由于市场封闭，资本不能自由流动，境内的投资渠道比较少，除了房产，大多数投资者只能选择股市，把A股宠坏了，长期的金融资本高溢价造成了产业资本在A股市场减持套现的冲动，大小非减持、IPO等等的冲动，都源于A股的高溢价。这种现象在创业板上显得最疯狂和最惨烈。回顾第一批上市的创业板公司，近90%的公司股价跌破了当时的开盘价，这种现象背后是大量中小投资者血汗钱的亏损啊。而且第一批公司是经过挑选的好公司，其表现并未给大家带来收益，后面那些急吼吼上市的公司可想而知。

　　最近股指反弹很快，笔者觉得要见好就收。因为A股的问题还是在那里，这种反弹会有多高？充其量就是一波熊市里的反弹，特征就是靠大阳急拉吸引人气，一般行情来得快去得也快，周期很短。2012基金的排名战也已经基本定局了，新年后又要进行换仓争排名了，所以近期要把握好逢高减持的机会，建议短期里升幅过大的要减持，PE、PB太高的有获利也要走。

　　公司方面关注了2家。万科突然停牌引发了A、B股板块的行情爆发和地产股的走强，一般猜测是B转H，此前中集集团也是这样。因为这2家公司业绩不错，股价属于有上升空间的，所以转H股应该表现不会太差，是树典型吧，难怪有人要追捧。另一家的消息可不那么好，三一重工裁员风暴基本得到证实，据第一财经日报采访其员工的资料，应该是比较可信的。这样的龙头企业，传出这种消息，发出了几个信号：一个是微观企业的经营真的很艰难、很残酷；第二个城镇化主题很诱人，但是长期计划，短期像三一这样的受益公司都这么艰难，那其他企业的难度也可想而知；第三个就是反映到股市上来，业绩压力还将长期存在，不要有太高和太乐观的预期。

　　国元证券  王骁敏