蓝筹公司增幅不差

　　很多人认为大盘蓝筹公司因为基数较大，业绩难以持续增长，而中小公司成长性更高，这种现象的确存在，但是整体看，往往并非如此。

　　就说今年前三季度上市公司业绩，根据同花顺iFinD金融数据统计，上市公司整体业绩增长15%，其中，大型蓝筹公司业绩增速也不差。比如，沪深300公司，是沪深股市规模最大的300家公司，今年前三季度实现净利润总额合计为1.5万亿元，同比增长12.7%。这300家公司，从数量上看，只占全部上市公司的10%多一点，但是，净利润总额却要占全部上市公司近九成。正是这些公司业绩不错，才拉动上市公司整体业绩增长15%。

　　再看上海股市规模最大的50家公司——上证50公司，今年前三季度实现净利润总额为9226亿元，同比增长13.28%。可见，大盘蓝筹公司同样能够业绩较快增长。

　　中小公司增速并不高

　　反观中小公司，业绩增速反而不如蓝筹公司，中小板和创业板以中小公司为主，但是，今年前三季度，中小板公司整体业绩增长4.77%、创业板增长5.1%，增速均小于沪深300公司和上证50公司。

　　当然，创业板、中小板中有不少成长性较高的优秀公司，如创业板中一些新兴产业公司包括电子、网络、游戏、传媒等，业绩增速较高，如今年前三季度创业板中华谊兄弟净利润同比增长206%，华平股份、佳讯飞鸿、富瑞特装、中青宝等业绩增长率都超过100%，但是，创业板、中小板中还有大量公司业绩同比下降，创业板业绩下降的公司达到159家，占比为45%；中小板有302家公司业绩下降，占比为43%。就是说，接近半数的公司业绩下滑，导致了中小板和创业板整体业绩增速不高。

　　不会长期价值背离

　　但是，如果从股价走势看，大盘股和小盘股完全不同。

　　今年前三季度，上证指数和深证成指分别下跌了4.16%和6.6%，更能代表大盘股的沪深300指数和上证50指数分别下跌了4.51%和11.55%，但是，创业板指数今年前三季度上涨了91.62%，中小板指数上涨了23.55%。

　　很显然，大盘股和小盘股的股价表现完全是冰火两重天。从每股收益看，实际上金融股并不比小盘股低，如今年前三季度，中国平安每股收益2.95元、招商银行1.83元、兴业银行1.74元、平安银行1.43元，而创业板中，每股收益超过1元的不过是5家公司，三六五网、富瑞特装、汤臣倍健、三诺生物、汇川技术分别为1.75元、1.23元、1.08元、1.07元、1.04元。

　　但是股价却是一个天、一个地，截至本周三收盘，三六五网、富瑞特装、汤臣倍健、三诺生物、汇川技术分别报收80.5元、74.7元、67.95元、58.3元、56.5元，而中国平安、招商银行、兴业银行、平安银行的股价只有37.39元、10.91元、12.15元、14.4元。

　　这种几倍的差距显然是不合理，10月份以来创业板大幅回调，就是一种矫枉过正的纠偏，而10月份以来，银行股表现较强，平安银行、兴业银行都小幅上涨，因此，经过持续3个季度的主题投资炒作，市场有回归低市盈率股票的迹象。如16家银行股，尽管三季报显示资产质量在下降，几乎所有银行今年以来不良贷款率都在上升，而拨备覆盖率则在下降，但是，毕竟目前银行股市盈率只有5倍左右，半数银行股跌破净资产，价值显著低估。

　　因此，这些低市盈率的蓝筹股未来是值得关注的，大盘股和小盘股价值不可能长期背离。

　　本报记者　连建明