明年的新股改革，有如下几点值得关注：

　　第一，摇新股既要有股票市值，还要有钱。这就与十年前的市值配售有很大的差别，记得十年前，用市值配售摇新股时，中签率千分之几和万分之几，所以资金账上只要有点小钱就可以了，但碰到发大盘股时，问题就来了，比如说，有客户一百万资金满仓，结果新股中签率50%，这就傻掉了，要么抛出一半股票去将新股买下来，要么去借钱，而那么高中签率的新股，十有八九上市都会跌破发行价，于是，逃单就成了最佳选择，大家申购了却不认购，以至于承销商被套进去了。这次推出的所谓改革方案，规定要有足额的资金，实际上就是怕逃单。但问题来了，那些小盘股的中签率很低的，何必要冻结客户大量的资金呢？现在只是原则的规定，具体资金怎么算，要等发行公告出来才能明确，但每一个关注新股的投资者要从这个角度去思考。

　　第二，沪深股市将出现跷跷板现象。已经明确，新股申购沪深股票市值不能通用，但新问题来了，接下来待发行的800多个股票，八成是深市的，如果投资者大多数持仓是沪市股票，那就与新股申购基本无缘，所以，明年是不是会出现“羊群”现象，看新股要发了，大家抛沪股去买深股，见沪市价值低估了，大家又一窝蜂去买沪股，不过这样赶来赶去也可以增加市场的交投量，也许市场自己会找到平衡点，因为资金永远是逐利的。

　　第三，在操作策略上，空仓不靠谱，满仓也不靠谱，也许半仓是比较合适的。投资者没有办法改变市场，只有改变自己。还在股市中鏖战的投资者，二级市场是主营业务，明年市场又多了一个营业外收入，那就是靠市值来摇新股，但是按新规则，空仓就什么机会也逮不到，但满仓也不靠谱，也许按新规则，账上没有资金你就根本无法申购，这市值也是白白浪费了，那咋办？如果还留恋这一级市场的原始股，只能半仓操作，一手持有股票，一手持有现金，在股票和现金之间寻求最佳的盈利，这看起来有点滑稽，却是在新规则之下会形成的一种投资行为。这个角度也是投资者需要考虑的。

　　下周元旦过后，市场将面临两大热点：年报行情和IPO的启动，可能IPO更占市场的主流地位。老股民即将要碰到新问题了，与以往的IPO相比发生了重大的变化，时过境迁，两者已不能同日而语了，但市场的机会也许会更大了，IPO要考虑的角度有很多，这三个角度也许是投资者最需要关注的。 应健中