多少市值够“打新”

　　新股发行从本周起正式拉开帷幕，从本周三到周五，共有8只新股发行，尽管近期二级市场走势非常低迷，但本周一级市场十分火爆，无论机构还是散户，都摩拳擦掌要参与申购新股。

　　由于本次新股发行的规则有很大改变，投资者有一个适应过程，需要慢慢摸索一些“打新”窍门，从本周发行的8只新股情况看，有些原来以为是很大的问题其实问题不大，比如，市值配售。这次网上申购新股一个最大的变化是市值配售，申购新股需要一定的二级市场股票（具体申购新股的一些新规定见表格），但是，从本周情况看，实际上并不需要很大的市值。之前有些机构发布“打新”策略报告，认为有30万到50万元市值最佳，最好不超过100万元。而实际操作中，如果是认购几个比较好的新股，恐怕10万元市值就够了。

　　原因在于目前发行的新股发行量都比较小，特别是深市中小板、创业板的股票，发行量都不大，本周和下周发行的深市新股中，发行量最大的就是新宝股份，发行量为7600万股。但是，这次发行网下数量大于网上数量，以新宝股份为例，网下发行5320万股，网上只发行2280万股，而网上申购新股的上限为千分之一，这样，新宝股份网上申购每个账户最多只能申购22000股，那么，只需要22万元深市市值就够了，市值多了也没有用。如果申购更加热门的我武生物，上限只有1万股，10万元市值就够了。

　　我们看下周发行的深市新股，发行量更小，除了金贵银业发行5876万股，其余基本上只有2000万股左右，那么，网上发行的量很多只有几百万股，申购上限只有几千股，几万元市值就够了。

　　所以，如果只想申购深市新股，20万元甚至几万元深市市值就可以了。

　　发行价格并不低

　　本次新股发行一个规则就是要剔除报价最高的部分，由此，市场普遍认为本次新股发行价会比较低，然而，本周发行的8只新股显示，发行价并不低，想象中的低价并没有出现。

　　本周发行的8只新股，发行价最低的是新宝股份10.5元，最高的是奥赛康，发行价72.99元，没有1只发行价低于10元，虽然发行价不算很离谱，但也没有大家想象中的低价。

　　同样，发行市盈率也不低，8只新股除了良信电器市盈率为24.64倍，其余均在30倍之上。我们以2012年每股收益来衡量，目前已经公布招股书的37只新股来看，最低的是纽威股份，2012年每股收益为0.42元，但是，该股发行价却高达17.66元，反倒是每股收益0.49元的新宝股份，发行价还要低一些，只有10.5元。由此，纽威股份摊薄市盈率高达46.47倍，而几家同一行业的上市公司，目前平均动态市盈率只有33.85倍，一级市场市盈率高于二级市场，不知道该股上市会有什么表现。市盈率最高的是奥赛康，摊薄市盈率高达67倍，与“三高”时期的高市盈率差不多，令人感叹这次改革竟然还是没有改变高市盈率格局。

　　“打新”需要细掂量

　　看来，要真正做到低发行、低市盈率并不容易。那么，对于下周发行的33只新股，投资者看来要抛弃低价的天真想法，因为下周这33家公司2012年每股收益普遍高于本周的8家公司，下周的公司中，接近半数的公司每股收益超过1元，由此可以推测，下周的新股发行价根本不可能在10元之下，20元、30元左右的恐怕是主流。

　　由于发行价高了，发行市盈率也不低，这样，不能说新股毫无风险，那么，投资者打新的时候还得掂量掂量，谨慎从事。同时，收益能有多高也是一个问题。

　　借助基金靠不住

　　由于本次新股发行向网下倾斜，网下发行数量较大，这对机构十分有利，尤其是基金，一些基金公司也推出了专门打新的基金，投资者可以通过申购基金获取“打新”收益，然而，就目前情况看，这种做法也不靠谱，因为基金要获得新股申购，难度比网上更大。

　　原因在于能获得申购新股的条件非常苛刻。从本周8只新股网下申购报价的情况看，机构非常踊跃，还有不少个人大户，每只新股的认购数非常多，如新宝股份网下初步询价的投资者多达481家，申购总量778650万股，发行量总量不过7600万股，申购总量却是77亿股，竟然是100倍，火爆程度令人惊讶。

　　该股最终确定发行价为10.5元，而10.52元及以上的申购报价作为最高报价剔除了，剔除比例高达44.51%。报价未被剔除且不低于发行价格的才是有效报价，最终确定有效报价投资者数量为19家，对应的有效申购数量之和为20350万股。

　　比发行价高了2分钱以及以上的报价不能申购新股，而低于发行价的同样不能申购，这样，只有10.5元和10.51元的报价才能申购，造成最终能够申购新股的机构与大户只有19家。

　　就是说，只有与发行价完全一致以及高1分钱的报价才能申购新股，误差不能超过1分钱，这个要求实在太高了，要求机构报价如此准确，几乎就和中彩票差不多了。

　　由此可见，网下机构要申购到新股，其难度一点也不亚于网上，绝大部分机构都无法申购到新股。其他几只新股的情况也差不多，这对机构报价提出巨大挑战，那么，那些打新基金实际上也很难申购到新股，投资者买了基金如果基金申购不到新股，也很难获得好的收益。

　　如何选择优质股

　　下周发行33只新股可谓创了纪录，投资者该怎么选择？

　　一是要考虑时间的衔接，如13日申购新股，16日资金解冻又可以申购16日的新股，同样，14日申购新股还可以赶上17日的新股。

　　当然，最重要的还是选择什么样的新股申购，业内专家给出了“打新”策略，筛选的逻辑主要从三方面入手：一是市场特征，主要关注标的稀缺性等指标；二是关注发行定价、存量股减持等指标；三是关注公司基本财务情况、行业特征(景气度、行业空间及竞争格局)、商业模式等。

　　从目前市场热点看，TMT、医药和电子行业恐怕是最值得关注的股票，另外还有品牌价值较高的食品、服装等消费类企业，和有望受政策扶植的军工、农业企业。下周这些新股中，城市视频监控管理平台的研发、制造、销售及提供相关技术服务的东方网力，是被看好的一家公司，而且该公司这几年业绩连年增长50%以上，预告2013年业绩增长25%到34%。赢时胜(金融业系统，信息安全概念)、绿盟科技（研发信息安全产品）、天赐材料（锂离子电池材料）、全通教育（家校互动信息服务）等都是容易受到市场追捧的股票。

　　医药行业也是目前市场热门的行业，下周发行的新股中，作为体检第一股的慈铭体检、为新药提供医药中间体的博腾股份都是不错的公司。此外，消费类公司的贵人鸟（服装）、众信旅游（出境旅游）等也是受到关注的新股。另外，下周五有大盘股——陕西煤业发行，从中签率角度看可能会高一些，只是煤炭股目前不被市场看好。

　　本报记者　连建明