邹维娜分析认为，债市未来的表现主要还是取决于货币政策，在短期内可能还看不到债市拐点，但是从全年的角度来看，如果宏观经济及货币政策出现上述所分析的两种情形的话，债券市场将会迎来拐点。

　　此外，正在加速推进的利率市场化对于债市表现也将产生影响，其所带来的资金成本上升、波动性加大将影响债券市场的波动幅度。以去年下半年为例，当时的宏观经济指标无法支持债券如此高的收益率水平，因此，在除去经济复苏、通胀上升的因素外，利率市场化的长期因素起到了推波助澜的作用。

　　但从另一方面来考虑，利率市场化只会增加市场的波动性，影响各类品种之间的利差，但是它不会对一年或者是更短时间的债券市场的趋势造成很大的影响。因此，分析今年的债市走势，还是要综合分析经济周期、通胀走势以及货币政策等因素。

　　自去年下半年以来，债市始终处于调整之中，受此影响，债基发行也遭遇寒流；而临近年底，市场资金面偏紧，更为新基发行增加了难度，银华永利债券基金为何选择此时逆市发行？对此，邹维娜解释称，资金面紧张、债市调整是困扰债基发行的两个主要因素，但这两个因素也为债券基金提供了难得的配置时机，即只有在资金紧张、市场不太好的环境下才能较容易地拿到特别优质的债券品种，而且目前各类品种债券的收益率都处在历史高位，选择此时介入，即使是一些短久期的品种，有望获得较好的投资收益。

　　此外，作为一只二级债基，在投资策略方面，银华永利会把债券投资作为收益的最主要的来源，如果说股票市场方面有比较有明确的机会，也会短期、少量的参与，以增厚基金全年的投资收益。   闻泽