于底部崛起至今，究其原因主要在于，一方面近期经济利好消息不断，国家统计局发布的7月PMI数据为51.7，为2012年以来新高，超出市场预期，加上一系列稳增长微刺激和市场整顿改革动作正逐现成效。另一方面，当前A股估值已处于历史低位，对H股折价明显，尤其是A股大盘金融蓝筹股对H股的折价更是超过15%。而即将开启的“港沪通”计划逐步落地将再度为两地股市注入新活力，当下的市场氛围对投资者来说将成为捕捉投资价值的良好机会。

　　另外，央行未来可能会继续实行适度宽松的政策，资金供给方面将呈现趋势性扩张。在此背景下，未来利率会继续下行，而国内经济也会逐步企稳。虽然国内经济面的企稳是刺激市场反弹的重要因素，但从种种迹象表面，本轮反弹是政策预期的切换。正是由于市场开始逐步改善政策预期，而央行适度宽松的延续以及政府稳增长力度明显加大，进一步推动了政策预期改善，促成了本轮市场的反弹。

　　行业热点方面，近期发改委召开“加快发展生产性服务业，促进产业结构调整升级”的新闻发布会。国务院于7月31日印发的《关于加快发展生产性服务业促进产业结构调整升级的指导意见》，意义重大。《意见》强调要优化提高物流企业的信息化、智能化水平；重点开展标准化托盘循环共用示范试点。提高物流企业配送的信息化、智能化、精准化水平，推广企业零库存管理等现代企业管理模式。重点推进云计算、物联网、北斗导航及地理信息等技术在物流智能化管理方面的应用，以上板块个股投资者可重点关注。

　　从技术形态上看，大盘近两日早盘主动杀跌后拉起，显示短线多空分歧已经出现，虽然大盘中线处于多头趋势，但2180点上方资金有主动流出迹象，股指在2200点附近遇阶段性抛压，预计短线大盘将围绕2200点进行调整以消化压力。在成交量以及市场人气仍在的情况下，大盘短期的调整并无大碍。毕竟较大的反弹幅度积累了很多的获利盘，大盘的小幅震荡有利于洗掉浮筹，为未来的反弹提供良好的基础。投资者可在大盘调整之际积极布局一些受政策利好支撑的板块以及一些低价蓝筹股做配置。

　　国泰君安 侯文浩