潜在的利多方面，希腊选举可能成为影响金价本月表现的重要因素，若希腊反紧缩政党上台，将会极大增加希腊债务解决方案的不确定性，甚至有退出欧元区的威胁。近期针对希腊议会选举的民意调查显示，在1月25日的选举中，反对紧缩的希腊左翼联盟领导人可能会以微弱优势胜出，其执政风格一贯激进，主张与国际债权人重新谈判，修改之前的紧缩措施和巨额债务援助协议。这无疑会加重债务国与德法核心之间的矛盾，强势的德国也必然不会轻易让步，由此引发的欧元区不确定性，将进一步提升市场避险情绪，从这个角度来看，金价当显著受益。此外，数据显示欧元区通缩风险加剧，欧央行行长德拉吉已在多次场合表态对进一步宽松持开放态度，这令市场对欧央行在本月下旬的会议上政策加码的预期非常强，流动性的增强对金价亦构成利好。

　　本周五重要的非农就业报告即将出炉，这也是考验金价的关键时刻，上月非农数据意外超好，而周三ADP民间就业也实现了开门红，为本次数据营造良好氛围，但提醒投资者还是要警惕爆冷门的可能。近几年美国冬季的数据经常因天气原因而遭遇不确定性，目前市场主流机构对本次数据的预期中值为24万，若届时结果不及预期，金价有望依托1200关口向上挑战1230-1240强阻力区域。但技术面来看，金价下行趋势并未逆转，最为重要的联储货币政策紧缩前景也未改变，因此反弹空间将比较有限。

　　操作上，进取型投资者可在1190-1230区间把握波段交易机会，而稳健的投资者建议耐心等待反弹到位做空的机会，交易工具可选择中行双向宝或者贵金属T+D。值得注意的是，目前国际原油价格、黄金ETF-SPDR持仓量以及美元指数，均指向2009年以前甚至更早的水平，而当时国际金价仅仅在1000美元/盎司下方，笔者无意刻舟求剑，但这几大重要指标和金价的显著背离，可能预示着金价中期的跌势仍未完结。

　　中国银行 聂金龙