回顾2014年，大象起舞，牛马纷飞，资本市场的权重股可谓赚足眼球，我们暂且把多空激辩的“趋势为王”、“基本面不支持大幅上涨”等等观点放到一边，只看7月以来上证指数从陡峭到更陡峭的凌厉走势，以及从巨量到天量再到“全球第一量”的成交量数据，便足以让广大投资者回忆起2005年到2007年牛市的景象。彼时998点到6124点的激情岁月仿佛还历历在目，而一晃6年熊市已经悄然过去，面对又一次牛抬头，不少投资者却在本轮的指数行情中都扑了个空，“满仓踏空”甚至“赚了指数亏了市值”。

　　究其原因，是源于本轮行情的结构性分化严重：自2014年10月中旬起，原本并不被市场重视的权重股一路狂奔，即便调整，其幅度也未曾超过10%，而反观中小板和创业板，其成分股指数在这两个月中均出现不同程度的下跌，而其中类似12月22日的“一九行情”更是屡见不鲜。

　　展望2015年，A股仍然是一个结构性牛市。配置上，重点配置以估值低的银行、地产、电力和基建等蓝筹板块为主，主题方面国资改革相关的个股仍是挖掘的重点。短期而言，由于本轮行情已经累计了1000多点的升幅且仍未出现大幅调整，继续快速连续拉升的可能性较小，行情转为震荡盘升的可能性较大。

　　东方证券·东方赢家 刘晨超