而从估值看，目前大盘平均市盈率是21倍，属于能接受的水平，但是中小板和创业板市盈率分别高达62倍和97倍，则明显偏高。很多中小市值个股股价的频创新高和估值高企的强烈对比，让许多有经验的投资者感觉到市场风险正在逐步加大。据沪深两交易所数据显示，上周五(3月27日)两市融资融券余额已达1.47万亿元，再次创出历史新高。笔者认为种种迹象表明，经过连续几个季度的大涨，预计二季度股市将大幅震荡，投资人在享受挣钱的喜悦时，需要考虑在接下来震荡中如何避免市值的大幅回撤。

　　从2014年年报数据看，截至3月28日，2653家上市公司中已有1029家公司公布了2014年年报。1029家上市公司2014年合计实现营业收入16.09万亿元，同比增长5.25%；合计实现归属于母公司股东的净利润17407.43亿元，同比增长5.67%。统计分析2012年以来的业绩不难发现，1029家上市公司中，有263家公司连续三年实现业绩增长，其中包括69家创业板公司，占比26%，创业板公司业绩持续增长优势突出。从2015年一季报数据看，沪深两市已公布2015年一季报业绩预告的个股合计361只，预喜个股合计占比65.37%。在“报喜”阵营中，尤以互联网金融股的表现最为抢眼。业绩预增可以作为一条投资线索，不过最终能否选出牛股，还要配合其他条件，如市场的配合情况、业绩是否可以持续等。

　　综上所述，目前的股市上升形态保持良好，并且仍然有明显的赚钱效应，但已经暗流涌动。在82倍市盈率中值的市场中，留份清醒留份醉。随着业绩答卷的逐步呈现，市场的进一步上涨将需要更多的业绩支持，特别是那些依靠题材概念明显炒高的公司，股价压力巨大。当前，投资人需要静下心来对你手上的品种进行全方面的分析，看是否值得继续持有，还是逐步兑现利润。另一方面，市场总是不乏局部牛股能够脱颖而出，不管指数的震荡走出独立性行情。这些局部牛股要么是业绩超预期，要么是在过去一两个季度没被市场充分发掘，处于被忽视、被冷落的状态中；按照这一思路，可以积极布局前期涨幅不大的绩优股，具体选股方法是：主营业务发展良好；估值低于可比公司和行业平均水平；形态良好并处于相对低位。投资者可以参考这一思路，构建自己的投资组合，提高盈利的概率，也可以参考新东风网公布的最新统计结果，其中有15家公司值得关注。　　 毛羽 柯昌武