纵观本周金市，黄金依然受到美元指数的主导。周二两大事件促使美指飙涨100余点，打压黄金回落1200关口。首先是欧洲央行执委科尔称，因最近债市收益率大涨令人担忧，且7、8两月的市场流动性通常较低，欧洲央行将在5、6两月温和增加购债，即将其量化宽松计划下的购买规模自600亿欧元上调。之后公布的美国4月房屋开工数跳升至7年半的新高，建筑许可也急增，提振了美联储升息的乐观情绪。两大消息共同作用下，欧元近期上涨的基石崩塌，当日暴跌200点，也催生了美元指数的暴涨。金价在美元的强势下不堪重负，连挫20美元，一度下探至1203附近逼近千二关口。

　　然而美联储周四凌晨发布的最新会议纪要显示，多数联储官员在4月会议上认为6月升息的时机可能不成熟，美国第一季度经济的放缓暂时影响了升息的计划。纪要中经济表现疲弱，但成长放缓的部分原因是由于一些临时性因素所致的措辞也与4月的政策声明基本一致。会议纪要公布后，投资者普遍认为6月加息的可能性为零，而9月份加息的可能性也从26%降至了23%。美元因此缩减涨幅，黄金也获得喘息之机，攀升至1210上方。不过本周三SPDR的数据显示黄金ETF再度流出，总持有量再次下降了2.98吨至715.26吨，并创下了今年1月中旬以来的新低，显示投资者在金价创出新高后纷纷选择获利了结。 

　　综上所述，美联储升息门槛仍然比较高，即便要升息，在9月前行动的可能性依然很低，这对美元来说是个不利因素，利多于黄金。而金价在这波美元的反弹过程中依然守住了千二关口，短期内依托于1200支撑的金价依然较为强劲，有小幅上行的动力。因此短期内我们认为黄金依然会在1200上方窄幅振荡，仍有缓慢上行触及前高的可能。

　　技术面上，虽然金价经历了冲高回落，破坏了连续上扬的技术形态，但20天均线1202和1200关口仍将构成金价的有效支撑，短期内仍有上行的动能。而上方仍需要继续关注今年高低点斐波纳契50%回档位1220以及本周的高点1230的阻力位。介于美联储未来升息时点的临近，黄金大幅上扬概率不大，因此操作上建议在1200-1230区间内高抛低吸。

　　中国银行 杨君轩