截至10月15日，沪深两市融资余额为9660.87亿元，其中沪市为6008.62亿元，深市为3652.25亿元，两市融资余额较上周五增加452亿元。据Choice数据统计，本周85个可融资交易的东财二级行业中，融资余额净增加的有77个，占比90.59%，融资余额净减少的有8个，占比9.41%。行业中，融资增幅居前的行业为：房地产开发、零售、中药生产、计算机软件、通用设备。在个股中，一周融资金额增加居前的有：中国重工、中信证券、万华化学、兴业银行和中国中车。

　　过去的3个多月，沪深两市融资余额从6月18日的年内高点22666.35亿算起，此后70余个交易日持续下滑，经历了两波集中去杠杆的动作后，到9月末已跌至9040.51亿元的年内低点，缩水幅度高达60.11%，超过了同期上证指数44.95%的最大跌幅，在券商收紧两融、清理场外配资和大量客户爆仓效应的共同警示下，大部分融资客受到了情绪上的洗礼，在融资操作上会显得格外谨慎。

　　据统计，9月30日到本周四的两市融资余额净增幅度为6.86%，落后于沪指9.35%的涨幅，更是大幅落后于创业板15.45%的涨幅，我们判断，此次融资余额回升仍是市场存量资金博弈的结果，融资客追短线反弹的资金需求并不能意味两融下降趋势的结束，目前融资的回升更多的还是行情带动，是对行情回暖的一个回应，主动性并不强。

　　当前大盘逐渐脱离了9月整理平台，判断推动行情的动力来自于存量资金还是增量资金，将直接决定未来指数能走多高。我们研究认为，通过将融资金额的变动幅度与大盘指数的涨跌幅度进行对比，即是一种判断主导资金力量来源的有效参考依据。东方财富  水捷