截至12月3日，沪深两市融资余额为11849.45亿元，其中沪市为7012.15亿元，深市为4837.30亿元，较上周五下降93.63亿元，连续两周回落。据Choice数据统计，本周84个可融资交易的东财二级行业中，融资余额净增加的有21个，占比25.00%，融资余额净减少的有63个，占比75.00%。行业中，融资增幅居前的行业为：化学制品、金属制品、电子器件、白色家电、金属非金属新材料。在个股中，一周融资金额增加居前的有：赣锋锂业、方大炭素、格力电器、华丽家族、金地集团。

　　作为本周行情稳定器的房地产、银行两个行业板块，出人意料地双双出现了融资余额净减少，银行板块净减少4.61亿（位列降幅第22位），房地产开发板块净减少12.37亿（位列降幅第5位）。融资动向与行情表现发生严重偏差，表明市场活跃资金并不认可此时发动蓝筹行情，投资者，尤其是融资客并未介入，反而更多的是借机平仓，由此笔者判断，本周大蓝筹的上涨动力主要来自于部分机构的护盘操作，推动大盘形成阶段行情起点的概率较小，投资者对后市的谨慎态度不宜轻率改变。

　　笔者上周分析，随着各类场外资金杠杆业务被监管层陆续叫停，两融数据作为市场资金与风险偏好的风向标作用将愈发明显，不过“两融”作为一项杠杆工具，本身无法改变市场的趋势，作用更多的是在于验证趋势、强化趋势，反映盘面活跃资金的真实心态，揣摩活跃资金的真实流向。　　 东方财富 水捷