8月3日是笔者例行做财经头条消息点评直播节目的日子。早上当编辑联系问今天的选题，笔者就说了当日政府网站的一个新闻，认为十分重要因为谈到下半年的工作，也谈到降准降息以及发挥投资对经济增长的关键作用。当日，笔者就在节目中引用这条源自国家发改委网站放在“新闻发布中心”题为《更好发挥投资对经济增长的关键作用》一文，文章作者是发改委政策研究室。笔者的点评基本观点是：一这是一篇政策“吹风”，有一些新的提法；二明确了主抓的方向，即调动民间投资积极性、激发制造业投资活力、促进房地产投资健康发展、加强对重点地区投资督导等；三明确提到了“择机进一步实施降息、降准政策”。笔者也分析了降息降准的各自作用，认为现实降息的空间不大而且边际效应减弱但降准有利于释放长期资金，如能实施越早越好。笔者认为这篇文章有的细化内容十分适合股市投资者进一步学习了解。

　　国家发改委网站的这篇文章估计引起不少财经人士的注意，因为它不仅提到“择机进一步实施降息、降准政策”，还提到促进房地产投资的具体做法，如因城施策加大楼市调控力度，可发放补贴促居民购房等。相关的境内外媒体都做了转载。不过当股市收盘后有朋友微信说降准降息的说法没有了“删掉了”，笔者立即查询相关网站，那篇文章还在但文章中真的删掉了“择机进一步实施降息、降准政策”这句话，“为什么呢？”，其实也明确一点删掉是有关货币政策，当然要看货币。

　　笔者先看近期海外货币政策的最新动向。2016年8月2日，澳大利亚央行降息0.25%至1.5%；8月4日，英国央行降息0.25%至0.25%，为7年来首次降息。在此之前，还有6月韩国、俄罗斯降息。6月以来，已有4个主要国家降息，但最重要的四大经济体美国、欧盟、日本、中国央行仍按兵不动。当然，不同国家的货币政策取决于自身的经济基本面，不能一概而论。如俄罗斯降息与其他国家有极大区别，是由超高利率向正常利率回归，主要因为恶性通胀得到遏制，而几乎没有经济刺激的意图。韩国降息最让人意外，据韩国央行的表述，韩国降息主要因为韩国企业重组导致的对经济的担忧，以及全球贸易的不景气。澳大利亚降息的逻辑是对抗低通胀。2016年以来，澳大利亚经济基本平稳，但是澳大利亚的通胀水平却一路下滑。根据2016年7月27日公布的数据，澳大利亚2016年二季度CPI仅为1%，创1999年以来最低水平，是导致澳大利亚降息的最直接和最主要原因。英国降息的逻辑是对抗脱欧带来的中短期经济下滑，英国经济出现严重恶化。

　　我国的情况呢，央行2015年进行了5次降息，目前金融机构一年期贷款基准利率下调至4.35%，五年以上的商业贷款基准利率降至4.9%。从企业融资成本要下降是要降息。但是降息还是要考虑对人民币汇率会不会带来一定压力。目前美国进入加息周期，如果此时降息，人民币贬值压力会更大。更何况企业而言现有的利率水平其实并不高。是否降准，要根据流动性情况判断，还要看外汇占款是否继续减少。

　　看来删除的是一句话，但影响的面非常广，不过也让人们看到政策的风向。文兴