从行情发展看，2017年末的调整成了“黄金坑”，近期龙头股纷纷创出或者逼近历史新高。如消费龙头贵州茅台再度创出历史新高；与此同时市场情绪回暖，资金涌入周期股，水泥板块表现强势，“两桶油”大涨，中国石化股价已经恢复至2015年7月时的水平，这类品种的上涨对指数贡献不小。

　　从短期有利因素看，很明显阶段性流动性紧张局面缓解，交易性冲击因素弱化，叠加春季开工旺季等暖窗期，令市场热度升温。从基本面因素观察，一是宏观经济不悲观；二是各个行业竞争格局的趋势没变化，优胜劣汰，强者恒强，一方面是现有业务有较好业绩的传统白马股；另一方面就是未来业务能释放出业绩的新白马股。选股要选行业龙头，因为龙头股会享受较大的估值溢价；三是监管政策不漂移，决定2018年不必悲观。价值投资已经成了主流且有说服力的投资理念。监管趋严下炒概念难成大气候，喜欢题材股、讲故事的投资者转型也是必需。

　　综合来看，未来一个阶段流动性预期将趋于改善，风险偏好将进一步提升，从往年情况看预计年初行情可能会体现出普涨轮动的特征，结合2018年的创新与改革的基调，除了业绩优良估值合理的白马股外，具备成长风格的品种也不应忽视，建议投资者在新年要更多关注符合行业趋势与政策鼓励方向的战略新兴产业与成长股。

　　当前大盘连阳上涨后，指数将遇到3400点一带心理关口，以及3450点一带的前期高点，短期市场有些出现分歧，个股继续出现明显分化，市场整体赚钱效应会有一定减弱，运行节奏也会慢下来。而从热点快速轮动表现来看，场内资金调仓换股动作也有明显加快，这显然不利于短线操作，所以投资者不宜过度追涨近期涨幅过大的品种。整固蓄势后行情发展不必悲观，市场机会将进一步拓展。存在补涨机会或股价调整到位而年报业绩增幅亮眼的品种则可以趁机逢低关注。

　　中信浙江 钱向劲