约翰·梅纳德·凯恩斯(1883-1946)是著名的经济学家,是当今世界经济秩序的主要奠基人之一,1998年,凯恩斯被评为20世纪“最有影响力”的经济学家。但很少有人知道,凯恩斯还是一位艺术品的收藏者,他是当时现代艺术品最丰富的私人藏家之一。
有英国专家对凯恩斯藏品的回报率作了仔细的分析:他收藏艺术品达三十余年,平均年收益率为10.9%,和英国同期股票的收益率大致相当。
投资人有一个约定俗成的法则:用十分之一的资金投资于艺术品,如画作、古董、高级红酒、钱币、邮票等。有人做过研究,投资于艺术品,从长期来看,其回报肯定超过投资于现金(存款、外汇等)、债券、黄金等,当然,持有的艺术品需要维护,出让它们也有不菲的交易成本,这些都会相当程度地降低投资艺术品的最终收益。有些艺术品具有个人偏好,带有情感色彩,则不具有可比性,再则,不同的交易商、拍卖行或是私人之间交易,对同一件艺术品的定价会有天壤之别的。
凯恩斯的藏品现都收藏在英国剑桥弗兹威廉博物馆,其中最为著名的是几幅后期印象派、现代派画家如塞尚、乔治和毕加索的代表作,以及其他一些不十分有名的作品。
在凯恩斯的135件收藏品中,仅两幅画的价值就占所有藏品价值的一半以上,10幅藏品占了总值的91%。有专家对比了随机抽取的1000件拍卖成交的艺术品,时间跨度是1980年至2015年,发现回报率差别很大,绝大多数艺术品的回报率要远低于股票市场的收益率。这和凯恩斯藏品的回报情况是一致的。上述分析印证了人们常常说的:“不要把蛋放在同一个篮子里”。
凯恩斯投资成功的一个要素是:“听专家的意见”。他有两位好友是当时英国著名的当代艺术家,还有两人是艺术评论家。很显然,这些朋友教会了凯恩斯如何选购艺术品。另外,运气也十分重要。
凯恩斯的投资始于1918-19年,延续到1930年代(世界经济大萧条时期),有人称:“当街上布满血迹,却是买进的好时机”。凯恩斯碰到了千载难逢的投资好时机。1918年,凯恩斯参加了一场法国画家埃德加·德加的个人财产拍卖会,当时的巴黎几乎可以听到德国军队的隆隆炮声,凯恩斯以370.5英镑买得一幅塞尚的静物画,而当时一辆经典款式的劳斯莱斯“银魂”汽车的价格要在1200-1450英镑之间呢!
不过运气也是一把双刃剑,有时,投资者似乎觉得运气很好,买到了便宜货,却没有意识到人们欣赏艺术品的口味发生了变化,你所买进的“便宜货”其实是窥测到风向的人的抛售品。
有投资艺术品意向的人或可从凯恩斯的收藏经验中获得启发。但即使是像凯恩斯这样的收藏大家,也有相当的藏品,其价值几乎没有变化。那么,这些投资失败了吗?不,有言道:“买你所喜欢的东西,钱花了就花了”。投资艺术品,会有运气,更会有风险,艺术品所带来的美,所带给你心理上的满足感永远是你最值得称道的回报。