一批转债跌破面值 

　　本周一债市大幅下跌，特别是转债跌幅更是历史上少有。分析最近的市场，几个消息打击了债市，一是央行将保证金存款计入准备金缴纳基数，相当于又一次提高存准率，造成银行资金紧张，这种资金紧张对债市形成冲击，因为一些机构卖债券握现金。另外，中国石化发布消息打算再次发行300亿元可转债，对转债形成直接冲击。此外，最近市场对地方债的担心一直影响着市场，但是，由于信用债流动性很差，一些机构无法卖出这些债券，只能转而卖出流动性较强的转债。 

　　由此，本周一转债大幅下跌，一批转债跌破百元面值。跌幅最大的是直接受到冲击的石化转债，下跌5.61%，报收95.65元；中海转债下跌3.64%，报收99.99元，同样跌破面值；中行转债下跌2.7%，报收98.69元，也是跌破面值。除跌破百元面值转债外，其他转债品种也大幅下跌，大部分下跌3%左右，跌幅最大的是海运转债，下跌7.18%，报收108元。 

　　几年才出现一次 

　　这两天转债跌势仍在持续，只是跌幅有所减缓，目前除了澄星转债之外，大部分转债价格也开始接近面值。截至昨天，5只跌破面值的转债收盘价分别为：石化转债93.47元、中行转债97.44元、歌华转债98.24元、川投转债和中海转债收盘价均为99.5元；接近100元的转债有：深机转债101.43元、国投转债102.2元、博汇转债103.49元、双良转债105.05元、中鼎转债105.89元、燕京转债107.9元、海运转债107.94元、唐钢转债108元、工行转债109.37元。 

　　转债价格如此大面积接近100元面值，甚至跌破面值，历史上并不多见，从转债历史上看，三四年才出现一次。2003年和2004年市场很低迷的时候，一批转债跌破了面值；2008年也是因为股市大跌，转债跌破了面值；今年是转债第三次出现大规模破发现象。 

　　不过，从历史上几次跌破面值的情况看，后来这些转债收益都非常高，比如唐钢转债2008年8月一度跌破100元，一年后最高上涨到164.66元；南山转债在2008年跌破过面值，后来上涨50%以上。 

　　转债本金是绝对安全的，在100元面值之下投资几乎没多少风险，而以后取得高收益的机会很大。  本报记者  连建明