根据美林投资时钟，在经济衰退期中，一旦处于降息周期通道时，应该采取“债券为王”的投资策略。曹丽娟分析到，中国正处于经济增长减速和通胀下滑的背景下，2012下半年债券市场走势将很大程度取决于宏观经济。初步判断下半年经济处于筑底而不是V形反弹中，通胀仍在低位。“从目前的信贷数据来看，全年信贷总量有望超过8万亿，既使得资金面宽松，也不会造成通胀。初步判断下半年还有2次左右降准，假定每次降准50个基点，就可以每次在商业银行间释放近3000亿的资金。”

　　德圣基金研究中心最新研报认为，经过两轮快速上涨行情后，当前债市已经在相当程度上兑现了前期相关政策利好。2012年二季度和三季度债券市场仍有向上空间，但考虑到潜在的风险因素，不排除在这期间债券市场出现较大幅度震荡的可能，优质债券基金仍可继续配置。

　　曹丽娟认为，对于当下的市场环境，要获得比纯债基金更好的收益，应该通过策略去主动把握。值得一提的是，财通多策略稳健增长债基采用的动态CPP1策略能根据市场情况调整风险倍数，从而有效把握好护本和收益增强。

　　理财专家指出，对于稳健的投资者，选择债基要在一定程度上考量基金公司持续分红能力。作为旗下首只债基——财通多策略稳健增长也设有强制分红条款。在符合分红条件下，当每季度末每份基金份额可供分配利润超过0.01元时，至少进行收益分配1次，每年收益分配次数最多达12次。　　　　　　　　  本报记者  许超声