还将增资扩股45亿元

　　8月27日，中国证券金融公司发布转融通业务规则，沪深交易所同日公布了转融通证券出借交易实施办法。随后，经证监会批准，8月30日转融通业务试点正式启动，先行办理转融资业务。中国证券金融股份有限公司数据显示，转融资启动首个交易日的8月30日，转融资共计成交55.00亿元。8月31日，11家券商继续向证金公司提交转融资申报，合计申报13笔，经证金公司撮合，全部成交金额11.2亿元。至9月7日，中国证券金融公司转融资余额达到71.15亿元，逼近75亿元的注册资本金，其中转融资71.2亿元，证券公司偿还金额500万元。

　　转融资开通仅7个交易日，75亿元的注册资本金就已融出近95%，这使得证金公司有点意外，证金公司表示，将通过增加资本金，发行债券等方式，做大转融资业务，为股市“输血”。“根据转融资业务发展的需要，公司正在有序推进各项融资工作。”证金公司相关负责人介绍，业务试点期间，证金公司主要运用资本金以及通过借入次级债、定向或公开发行债券等方式筹集资金开展转融资业务。据悉，目前证金公司临时股东大会已审议通过了增资扩股45亿元方案，预计这部分资金将于9月中旬到位，届时即可全部用于转融资业务。另外，证金公司借入200亿元次级债务也正处于商谈中，将择机启动。

　　转融资71.2亿元，如果按照平均2倍杠杆计算，截至目前，转融资业务为市场提供了约142.3亿元增量融资规模。有机构测算，转融通业务“先转融资、后转融券”的安排，最终有望给市场“做多”带来1200亿元的增量资金。这为股市做多“输血”显然构成利好。应该说，转融资业务推出，也是推动本轮反弹行情出现的原因之一。

　　券商股成最大受益者

　　分析人士也认为，此次监管层之所以弃“转融券”取“转融资”，一方面是不想增加大盘以及蓝筹股的下行压力，另一方面也正是想给股市注入新增资金，刺激股市向好。而从短期来看，转融资业务对券商股构成利好，这可以从二级市场上券商股反应强烈得到佐证。在转融资正式启动当天，券商股全部逆市上涨，成为市场涨幅最大板块，其中国金证券封于涨停。益盟操盘手软件数据显示，截至昨天，券商板块自8月30日以来的涨幅已近12%。

　　大同证券表示，试点的券商，均为融资融券推广较好的券商，这些券商自有资金规模短期足以应对融资需要，真正对市场产生影响的应该是剩余的70多家资金规模偏小的券商。从券商角度来看，目前券商的市净率已经处于偏低状态，券商的价值将逐步显现。

　　而申银万国也表示，转融资推出对券商短期影响微弱，但为券商又增一提升杠杆通道。从中长期来看，融资融券业务还有巨大的潜在制度红利。到今年底，融资融券作为新业务将给券商贡献约10%的利润，但融资融券交易占总交易的占比仍只有3%，与成熟市场的20%-25%的占比仍相差很远。由此看来，“转融资”业务还大有潜力可挖，可谓任重道远。