谢志华表示，债券牛市的终结有待于宏观基本面的明确好转及通胀预期的上升。从4月份CPI和PPI数据来看，虽然CPI指数涨幅绝对值走高，通胀压力有所显现，但由于需求低迷，食品价格回落，CPI应位于历史相对低位区间，央票重启也增加了流动性管理的灵活性和空间。因此，通胀仍处在温和可控的水平。

　　谢志华指出，根据中国电力企业联合会发布的2013年一季度全国电力供需形势分析报告，一季度，全社会用电量1.21万亿千瓦时，同比增长4.3%，较上季度回落3.15个百分点。工业领域的电力消耗与工业经济总体表现基本匹配，因此最能说明现在的经济形势仍然严峻。这也表明，中国经济将在较长时间内处于经济回升力量和下滑力量对抗的拉锯状态，经济形势短期内尚没有明确好转的迹象，因而债市基本面向好的格局可望持续较长时间。

　　谢志华表示，在投资时必须积极寻找具有票息优势的品种，并优选个券。目前市场已有的一年期定期开放基金来看，其平均年化收益率约为7.5%，远高于同期国债及存款利息收益。据了解，在经历信用债监管风波后，当前市场情绪趋于平稳，3月底以来收益率不断下行。比如AAA级5年期中票中债收益率估值累计已下行15BP左右，目前已接近年初的低点，估值优势有所降低。因此，谢志华表示，诺安信用债券一年期定期开放债券型基金将充分利用自身优势，寻找具有票息优势的品种，同时适当参与公司债，利用内部信用评级系统自下而上地优选个券，并寻找一级市场与二级市场存在利差的套利机会。

　　本报记者 许超声