前几天央行两个月内第二次推出定向降准，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，这种“微刺激”政策很有必要，因为短期内中国经济仍然面临着下行压力，所以政策方面需要进一步加码。

　　今年以来出台的一系列经济政策与以往有很大区别，这些政策往往都是局部性的，有针对性的。比如，降准不是以往那样全面降准，而是定向降准；支持某一个行业的措施也陆续出台，如央行出台金融支持外贸的11条措施。对于这些定向调控，屈宏斌认为，这些政策都值得期待，有助于实体经济向好。

　　之所以采取定向调控措施，就是要达到支持实体经济的效果，屈宏斌认为，这些“微刺激”政策效果会逐步显现，会对下半年稳增长起到支持作用，只要保持政策的力度，就会看到明显的好转迹象。

　　——编者 

　　随着稳增长任务越来越艰巨，下半年国内定向宽松政策还会持续。财政政策方面，更多的是逐步增加与民生有关的支出；货币政策方面，为了配合这种支出的增加，央行将采取局部降准、针对特定金融机构、特定领域进行贷款等措施。 

　　这些政策都可以期待，有助于实体经济向好。央行进一步规范“影子银行”，减少流动性中间步骤，在确保新增的流动性服务于实体经济等措施配合下，已推出的“微刺激”政策效果会逐步显现，会对下半年稳增长起到支持作用，政策的力度应该保持，直到看到明显的好转迹象。 

　　至于市场预期的降息，由于贷款利率市场完全放开以后不再有利率管制，所以降息的可能性比较小，但是会不断通过流动性的适度增加来使得市场利率下行，这有利于企业投资需求增加。

　　——屈宏斌