把马拉松变成接力赛

　　早在4个多月前，招财宝已先期试水。在这个平台上，可以买到银行、基金、保险以及P2P产品，目前有40家金融机构已与招财宝平台完成对接，还有100余家金融机构在排队等待介入；至今在招财宝平台上买过理财产品的用户超过50万人，成交额已突破110亿元，其中90%的资金来自余额宝，覆盖20多万家小微企业。按照袁雷鸣的解释：“通过招财宝的平台，把碎片化的、不同投资期限的资金，通过大数据撮合的方式拼接起来，变成一个完整的有一段使用期限的资金。好比把一场马拉松变成很多用户都可以参与的一个接力赛，所有的参与方都可以获得跑完马拉松的奖励。”

　　其中，“把定期的当活期用”，招财宝平台的变现功能给了不少人理财的新方向。即用户在招财宝购买高收益定期理财产品后，中间任何时间要用钱，都可以立即进行变现，且原产品收益率完全保持不变，这时需向平台支付按交易金额乘以千分之二的手续费。

　　未来或都可随时变现

　　随时变现是大数据的功劳。用户的理财资产数据与行为、信用数据将实时同步于小微金服的大数据系统，用户发起变现时相关云计算系统会实时启动，在十分之一秒的时间内向金融机构在线输出风险评估结果，而金融机构授信系统则根据这一评估结果实时给该笔变现请求提供担保措施，从而生成一笔“个人贷”进入招财宝交易平台系统，并由预约系统自动匹配成交。袁雷鸣表示，未来平台99%以上的产品都会支持随时变现。

　　尽管小微金服方面不承认，但业内还是普遍会把招财宝和P2P联想到一起。易观国际分析师李烨认为，今年4月招财宝上线试运行时，就以定期的票据理财和理财型保险为主；而在正式上线时，招财宝又将这一抢手业务改名为“中小企业贷”和“个人贷”，实际上已经和P2P的模式类似，且相关产品由众安保险承保，在去担保化的大背景下抢先实践了“P2P+保险”的新模式。伴随今年以来余额宝产品的收益下降，招财宝的出现也可以看作是市场从活期理财向更多元化投资的响应，未来高收益低风险的定期理财会成市场热捧的中心。

　　本报记者 胡晓晶

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　　“宝宝”收益率或将回落到3%-4%

　　在线金融搜索平台“融360”针对国内互联网理财市场发布的首个“宝宝”半年监测报告显示：现有的58家“宝宝”类理财产品中，第三方支付系“宝宝”数量增速最快，基金系宝类产品新增数量最多，银行系“宝宝”则平均收益率最高。

　　跟刚开始动辄7%、8%的高收益相比，现在宝类理财产品的收益率低于5%已成为普遍现象，6月份还一度接近“破4”边缘。融360理财分析师张懿望认为，未来监管层如果取消货币基金协议存款提前支取不罚息的“特权”，宝宝类收益率还将进一步下降，最终回落到3%-4%的区间。此外，随着监管的日益严格，众多银行大举调低银行卡转入宝宝类产品的资金限额，一定程度上也会降低宝宝类产品的灵活性和收益性。未来，在货币基金优势不再的情况下，“宝宝”类理财产品的投资标的物可能更多转向票据、保险、债券资产和非标资产，余额理财的投资门槛和风险也会增加。

　　本报记者 叶薇