降息压低收益

　　进入2015年，连番的降息降准让传统固定收益类理财产品收益持续走低，大部分一年左右投资期的固定收益类非保本理财产品处于5.5%左右的水平。

　　相比固定收益类理财产品的“低调”，结构性理财产品无论从发行量还是预期收益率都有抢眼表现。实际上，实行存款偏离度考核等一系列监管新规后，固定收益类理财产品的发行规模受其影响必将萎缩，而结构性理财产品和开放式净值型理财产品等将逐渐成为主流。同时，结构性产品其中一个突出优势就是稳健进取。目前我国市场上大部分都是保本型理财产品，部分还保证最低收益。

　　充分理解选择

　　结构性理财产品的收益结构和固定收益类理财产品有着较大的差异，在购买该类理财产品时，首先应该充分理解产品的收益结构。

　　以近来发行较多的挂钩标的为交易所股票指数的结构性理财产品为例，其收益结构可以大致分为区间型和非区间型两类。其中非区间型收益结构相对简单，通常只设置单一障碍价格，到期收益率取决于期末价格是否高于障碍价格。购买此类理财产品的投资者如果能对挂钩标的在产品运行期间的价格涨跌有一个相对明确的判断，通常就能获得最高预期收益率。

　　区间型收益结构通常涉及两个及以上障碍价格，到期收益率可能等于预期收益率区间中的任何值。以广发银行2015年1月发行，4月到期的“‘广银创富’A款2015年第2期人民币理财计划”为例。该产品挂钩标的为沪深300指数，预期收益率3.0%到9.0%。根据产品说明书，定义期初价格为理财启动日当天的沪深300收盘价格，期末价格为理财结算日当天的沪深300收盘价格，障碍价格1和障碍价格2分别为期初价格的118%和82%。在产品观察期内，若股票指数价格曾经超过障碍价格1或低于障碍价格2，则到期年化收益率为4.0%；若期末价格从未高于障碍价格1且低于障碍价格2，则到期收益率为保底收益率3.0%加上期末涨跌幅超过3.0%部分的40%。该产品在最差情况下，保证本金安全以及最低收益3%，最终到期收益为8.34%。

　　分享A股牛市

　　无论是牛市还是熊市，都应该坚持资产配置策略。个人应根据自身的生命周期所处阶段，结合自身的财务规划和风险承受能力，构建适合自己的投资产品组合。对于普通投资者而言，直接进行股票买卖的风险相对较高，而传统的固定收益类理财产品又面临收益率普遍不高的窘境，投资者不妨将这部分资产配置于结构性理财产品，既有可能获得高于一般预期收益型产品收益，又能将风险控制在一定区间范围内。

　　据普益财富监测数据显示，2015年一季度，披露了到期收益率的247款结构性理财产品中，62.75%的产品实现了过半收益。实际收益率水平明显高于同期固定收益率理财产品。　　   赵缜言