周三沪深B股的大跌只是一次短期调整，节后市场温和上涨，一直未能有效回调，因此，周三市场调整属正常调整。目前来看下行空间有限，在流动性宽裕的背景下，震荡上行仍将是近期股指运行的主基调。原因是资金去杠杆压力的缓解和9月较长时间弱平衡后，长假正面舆情的催化和宏观政策优于预期的提振，是B股市场反弹的主要因素，而宏观流动性进一步宽松也是重要背景。短期虽有继续调整的必要，但回调幅度可能不大，调整完毕之后，投资者仍可重点关注此前的结构或主题性行情。

　　从技术面来看，上证B指近期在攻克了60日均线后，继续攻克75日均线。周三大跌后，周四和周五指数连续上扬，创下自8月下旬反弹以来的新高。在基本面没有太大变化的情形下，短期340点还是有一定支撑。深证B指虽然在周五冲击75日均线，但能否站稳75日均线系面临考验，并且前期在1200点下方套牢盘较多，仍存在连续上攻的压力。对于下一步市场趋势，我们认为无需过度悲观。

　　首先，支持股票市场走强的宏观环境并未发生变化。围绕在股票市场的场外资金仍然十分充裕。其次，改革动力仍然较强，国企改革系列文件仍在稳步有序地推进，而五中全会上对十三五规划的讨论，未来仍然能在股票市场上掀起主题投资热潮。随着市场反弹之路越走越深，在获利累积的同时风险也趋于增加，后期投资者需要着重关注盘中反弹因素是否存在，以及技术面指标是否面临恶化等问题，适时落袋为安规避风险也是必要的策略之一。 上海新兰德  马宜敏