由于短线反弹并无明确的推动因素，因此笔者认为有三点或可关注。一是上证指数在2650点、创业板指在1900点附近已经没有什么获利筹码，抛出来的基本上都是割肉盘，在这种相互比惨的情况下其实盘口是很轻的，如果真的想护盘，不需要多少资金就能把指数推上去，所谓“投入少、见效快”。二是全国“两会”召开，市场需要营造相对宽松的环境，存在维稳的需要。第三或许也是最重要的一点，就是最近房地产市场极为火爆，吸引了越来越多的投资者的目光，各路资金也在迅速流向房地产市场。楼市的火爆更加凸显了股市的冷清，反差尤为强烈。在这种情况下，为了留住市场人气、减少存量资金的流失，盘中机构通过拉高自救、营造热点来保持市场的最低吸引力，即通过自放“礼花”来留住“观众”。笔者认为这种可能性是存在的。

　　基于上述思路，那么短线反弹也只是处于某种需要的权宜之计，市场的内生性动力依然不足。加上宏观经济基本面、市场资金面等并没有明显改变，楼市的火爆对股市资金面或许更为不利，因此短线反弹的性质和时空判断还不宜过于乐观，充其量是顺着市场走，走一步看一路，随时准备“下车”。

　　从技术上看，如果反弹需要持续，有两点非常重要。一是上证指数要能突破春节后的2933点高点，即眼前的小W底只有突破颈线后才能确认。二是成交量必须持续放大。目前沪深两市日成交6000~7000亿元是一个瓶颈，而银证转账系统显示目前的存量资金只有1.6万亿元，“米缸里面米不多”。后市如果不能持续放量到8000亿元甚至10000亿元的话，也无法将指数向纵深推进。这是判断后市强弱、反弹能否延续两个关键指标。另外，从作为市场弹性最好，游资炒作最为倚重的创业板走势，对大盘的示范作用也不可忽视。创业板是市场情绪和人气的标杆。不过从周五市场表现看，随着地产股的火爆，市场热点有“二八转换”的迹象，创业板可能暂时性的退居边缘，但受存量资金相对不足的制约，权重股能否持续放量同样值得考验。一旦弄巧成拙，可能两边皆输。因此从目前市场看，顺势而为，不固执不极端，有得做顺势抢一把，没得做立马“下车”观望，是比较有效的操作策略。

　　申万宏源 钱启敏