近期日元的跌势明显。从今年年初以来，美元兑日元一直处于震荡下跌的走势，但在最近一个月却有明显的反弹，近半个月上涨7%，这主要源于美元指数的全线走强以及日本央行进一步宽松的预期。上周日土耳其政府在挫败政变，这缓和了对加重欧洲经济和政治问题前景的担忧，令投资人把目光重新回到高风险货币，卖出避险货币日元。而此前有消息称日本央行已经开始讨论为政府增加支出提供直接融资的可能性，即通常意义上所谓的“直升机撒钱”，令日元开始从前期高点回落。但日本央行行长黑田东彦在周四否认传言称，在当前的制度设置下，“直升机撒钱”既没必要也不可能，美元兑日元汇率应声回落。日本央行将在7月28-29日的将举行会议，如下周再次没有采取任何行动，日元很可能将会强力反弹，美元兑日元可能大幅下跌，重新跌回至100附近。

　　欧元方面，自从英国脱欧后欧元一直维持着横盘走势，尚没有明显的趋势出现。周四，欧洲央行宣布维持利率不变，欧元短线冲高上触1.1060，但这也为后期欧央行进一步祭出政策埋下伏笔，凸显经济前景充满不确定性。在会后的新闻发布会上，德拉基并未对未来宽松给出明确暗示，虽然他认为将在必要时采取行动，但同时也表示在做决定前需要看到更多证据。欧元冲高后回落，交投于1.10关口上方。

　　英镑方面，本周英镑由于退欧所造成的下跌趋势似乎已经结束，汇率开始趋于稳定。英国央行可能在不久之后采取新的货币刺激政策，市场预期英国将在8月的货币政策会议上宣布降息25个基点，随后还有其他措施跟进。如果上述预测成真，英镑将会遭受一波打压。短期内预计英镑将继续处于底部盘整状态，汇率向下不会跌破前几周的1.28低位，向上也不会突破1.35的水平。这种状态将维持到下个月政策会议召开。英国公投虽然支持退出欧盟，但具体落实还需要相当的时间，短期内对英镑产生的负面影响有限。

　　下周密切关注美联储以及日本央行的利率决议。

　　中国银行  王也