当然GDP增速下行并不意味着经济的全面衰退，虽然劳动密集型的生意可能会越来越难做（人力成本上升），但人才密集型的行业譬如TMT、服务业等等将迎来一波前所未有的黄金时期，特别是能够把握住人口老龄化这一趋势的医疗、养老等产业。那么映射到我们的二级市场，伴随着股票供给的不断增加，未来市场进入极端分化是必然的，行业和公司的定价将更贴近财务基本面，或许在不久的将来就能看到类似于美股和港股所谓仙股遍地的情形出现，在这个过程中散户投资者将经历残酷洗礼，从而投资者结构逐步向机构化发展。

　　东方证券·东方赢家 刘晨超