首先，经过市场再次探底，3000点可看做管理层稳市场的波动下限。一是行情持续下跌后，银监会等监管机构纷纷发布“安民告示”，称近期出台的文件主要是重申原有业务规范和监管口径，如银行委外业务、券商资管资金池等，并无新的从紧要求，同时强调处置风险的过程将确保不发生新的金融风险。二是本轮下跌行情在3000点整数关前止跌反弹，显示市场的力量和3000点的自然支撑作用。三是盘中多次出现保险银行两桶油等权重股的快速上涨，实力机构护盘明显，间接反映出管理层对行情的政策信号。因此，从目前看，3000点可以视作稳市场的波动下限，轻易击穿的可能性不大。

　　其次，从下半周大盘冲高回落的表现看，3100点以上多方同样缺乏上攻信心，其中以周四行情表现最为典型。当天沪深A股因受隔夜欧美股市大跌影响而跳空低开，随后投资者发现其下跌导火线和内地市场没有关联，且前期也并未跟涨，因此两地股指缓慢回升，但到了下午有再次震荡走低，很明显是成交量难以持续放大制约了市场表现。也就是说，目前A股市场缺乏增量资金，而存量资金也跑冒滴漏、捉襟见肘，再加上每周10家的新股IPO扩容以及以往IPO、定增等市值上万亿元的限售股解禁流动等，导致股价被不断稀释、重心逐渐下移。同时，市场热点匮乏，轮动迅速，从周初因全球病毒爆发引发安防板块走强，到周中欧美股市大跌刺激黄金板块异动，到周五可燃冰概念爆发，都呈现一触即发又来去匆匆的特点。对于后知后觉的投资者，等你看到涨了再追进去，往往就是吃套的结果，可见目前市场热点难以把握，操作心态过于短暂，不具备稳定持续走强的基础。

　　申万宏源 钱启敏

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