在前期贸易战过程中，最切实的“扼腕之痛”就是美国制裁中兴通讯（000063.SZ）的事件。作为一家通讯企业，中兴早已在全球进行了5G布局，也是中国5G无线业务的关键角色。2018年作为5G商用部署的关键一年，随着5G标准制定的国际会议，力争第一梯队的我国更需要像华为、中兴这样的国产通信企业站在潮头。这次“制裁”事件更激发了市场和投资者对核心技术创新自主的一致性认同。在贸易战缓和，市场认知一致，政策支持行业发展的大背景下，我们再来看本土的5G行业板块，不乏存在较多发展机会。

　　然而，5G通信行业在A股市场有着近百家相关概念股，如何选股与择时还是最现实的问题。纵观5G行业的各个产业链，其细分行业板块非常丰富，包括系统主设备板块、运营商板块、云计算板块、光模块板块、光纤光缆、北斗通信、物联网、流量经营板块，等等。投资者需要逐个分析各板块的发展程度从而推导其投资价值。

　　不难发现，5G的发展不是一蹴而就的，历经的时间跨度来得更长，而一个行业从获得政策支持并开始发展与成熟都有自身的规律，目前5G框架下的很多细分行业尚处在前期的资金投入期和研发阶段，并且每个细分行业在5G的整个发展周期中所扮演的角色也不尽相同。

　　例如市场率先启动的系统主设备板块，这是通信领域的核心板块，从2017和2018的业绩表现来看，龙头公司的竞争力和盈利能力都在逐步强化，稳定增长。5G及网络设备行业龙头：中兴通讯、烽火通信；网络交换机龙头紫光股份，星网锐捷企业的ICT、IDC交换机等等都会受益于5G基础建设周期的加速，利润加速释放。

　　再看物联网，作为实现5G商用之一“万物互联”的前奏和基础，2017年起三大运营商都在加速NB-IOT网络建设，以求达到全国覆盖。与之相关的芯片等产业逐步成熟， 商用基础不断完善。相关公司如日海通讯、高新兴、宜通世纪等业绩都有显著的增长。板块也体现出加速向上的趋势。

　　从世界5G研发战略推进进度的普遍的认知来看，18年制定标准，19年形成商用，20年逐步成熟。对比时间表，前述各细分板块中，从基建到商用，各有其发展节奏及所对应的自有黄金期，投资者在选股过程中亦需根据整个行业的发展进程逐步推进，不应操之过急。长江证券 陆志萍

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