短期而言，近期新股的发行数量和速率有所提高，下周更是有中国核电重磅来袭，虽短期对资金面有所影响，但以目前市场的资金充沛程度来说，可能还不足以对多头构成有效的长期压制，从供需角度能够真正影响天平平衡的还是12月底的注册制。而目前我们对市场的担忧可能更多地来自于监管层对于杠杆资金的态度，在连续数次的喊话后，近期不断开始有实质性动作，如加大力度打击违规操纵股价行为、清理homs系统接入的违规资金以及券商对保证金比例、个股折算率逐步调整等，随着更多的券商主动降杠杆，预计市场杠杆率将有所降低，这对于当前的资金牛、杠杆牛来说无疑是一次较大的考验，且由于近期指数上涨乖离率较大，在上证指数逼近5000点的心里关口时的震荡应仍未结束。

　　策略上，借助5000点关口的震荡，布局二线蓝筹正当时。内地与香港基金互认、A股纳入多个国际市场指数、养老金入市等利好在未来一段时间内可能会逐步发酵，更重要的是，蓝筹股相对被市场低估，不仅估值低，而且涨幅也靠后。创业板虽然不能说泡沫到了不可持续阶段，但是管理层在提示风险，打击场外配资的时候，需要注意创业板等小票的风险。故无论从安全角度上，还是从趋势上，我们重点提示蓝筹的机会。

　　东方证券·东方赢家 刘晨超