分析认为，推动1月CPI上涨的因素主要是节日因素以及季节性因素。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，今年1月气温偏低，蔬菜生长速度放缓，其价格呈季节性上涨态势；而且由于元旦春节假日的到来，消费者对水产品及肉类需求上升，其价格也随之大幅回升。另外，翘尾因素也是一个重要原因。

　　尽管1月CPI再度回升，但分析人士预计，随着节假日因素消失后，通胀压力仍将继续减小，全年CPI呈现探底慢回的趋势。银河证券首席经济学家潘向东表示，剔除春节因素后，预计2月份CPI将回落到4%左右。

　　事实上，从2011年8月份起，CPI同比已经连续五个月出现回落，物价上涨压力正在逐步缓解。由此市场一直预期，2012年货币政策将会有所放松。

　　不过，由于1月CPI再度上扬，一些研究人士将“降准”时间向后延押。潘向东认为，当前的CPI数据会使得货币政策继续保持稳健，CPI的趋势性拐点比预计来得慢，存准率的下调可能推迟到3月份。赵锡军也表示，近期存准率或难有调整。

　　本报记者  许超声