机构看多今年股市

　　刚刚过去的蛇年，沪深股市严重分化，一方面，以创业板为代表的小盘股表现强劲，创业板指数不断创新高，涨幅超过70%；另一方面，以上证指数为代表的主板市场表现低迷，持续下跌，指数跌幅超过10%。

　　由于大部分投资者还是比较看重上证指数，因此，刚刚过去的一年，对大部分投资者来说，是失望的一年，那么，2014年股市能不能有一个良好表现？

　　我们看看研究机构的观点，目前，所有研究机构都发布了2014年股市投资策略报告，总体看，对于2014年股市谨慎乐观，都认为2014年股市会小幅上涨。

　　去年11月底，中金公司、中信建投、申银万国、中信证券等中资机构发布了投资策略报告，对2014年上证指数预测较为乐观，大体上认为在1800点至3000点之间。

　　中金公司、申银万国等机构认为上证指数2014年可以上涨20%。中国社会科学院金融研究所发布的《中国金融发展报告(2014)》更乐观一些，预测2014年的中国股市，可能再次出现1999年5月开始的、几个月内涨幅超过50%的“5·19”行情。

　　今年1月份，多家外资机构发布了投资策略报告，稍微谨慎一些，但瑞银、德银等机构也认为今年大盘可以上涨10%。

　　结构性行情仍是主流

　　显然，中外研究机构普遍都是看多今年A股市场，看跌的几乎没有。不过，今年1月份上证指数仍然下跌，机构的预测是否准确很难说。

　　值得关注的是，现在股市出现很大变化，就是由同涨同跌演变为结构性行情，就说刚刚过去的2013年，无法用涨或者跌一个字来描述A股市场，虽然上证指数是下跌的，但创业板指数却是涨幅翻倍，而创业板同样也是A股。

　　这种结构性行情可能还会延续，因为沪深股市目前股票数量越来越多，要全部股票集体上涨很困难，于是各个股票按照自己的走势走，不管大盘如何，一批股票走牛市，一批股票走熊市。就说今年1月份，上证指数虽然下跌，但创业板指数却是大涨，且一批股票股价创出历史新高。

　　许多机构认为，结构性行情仍是2014年的主流，从这个角度看，指数就不那么重要了，踏准个股的节奏才是取胜关键。

　　当然，所谓结构性行情不会永远是小盘股行情，大盘股永远沉寂，市场风水轮流转，也总会轮到大盘股的一天。目前，大盘蓝筹股的市盈率极低，像银行等许多蓝筹股股价都跌破了净资产价格，从这个角度看，这些大盘蓝筹股下跌空间很小，也将制约上证指数的下跌空间。同时，小盘股市盈率高高在上，与大盘股的价差拉大到历史最高，也总有回归的一天，也许，当上证指数上涨的时候，小盘股可能会表现平平甚至下跌。

　　所以，2014年股市还是那句话：机遇与风险共存。

　　本报记者 连建明