这次的振荡整理格局，大致具有两个特征：第一个是股指强势整理，就是股指在经历了短期的大幅上升后还没有出现大幅回调，而是以窄幅波动的盘面特征来振荡清洗近期的短线获利压力，这种横盘整理走势相对于前期的涨幅已经算是强势了。其中沪综指显得更加强势一点，形态上有点上升旗形的特征，如果后市继续向上突破，那么现在的整理图形就很完美了。近期整理格局的第二个特征就是，尽管股指波幅不大，但是板块波幅差异较大，近期强势的电力、酿酒、有色、钢铁、央企改革、房地产等板块仍然保持了振荡上行的特征；但是金融板块中的券商、保险、银行等回调加剧，走势疲弱，同样疲弱的还有煤炭板块。

　　本周市场最关注的板块当数传媒娱乐板块了。本周传媒娱乐板块的活跃无疑是和该板块的基本面信息密切相关的。8月18日，中央全面深化改革领导小组第四次会议审议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》，强调要着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体，建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团。这个消息直接刺激了本周该板块的强势活跃。

　　除了传媒娱乐板块，本周其他一些高科技概念的小板块也很活跃，如互联网、半导体、超导概念、卫星导航、网络游戏等。这也是大盘整理格局中经常上演的好戏，所谓的轻指数重个股就是在这个阶段体现得淋漓尽致。

　　市场上对于后市大盘走势的分歧也在加大，沉寂数周的唱空论调渐渐兴起，这种现象丝毫不奇怪，股市本来就是涨和跌的游戏。但是笔者在此再次阐述坚定看好后市的观点，主要依据是两点：

　　一、以沪综指为例，自从2006年的牛市开始到2013年的这八年，以2012年、2013年这两年的股指波幅最小。即使这样，2012年、2013年最高最低的年波幅也逾20%，那么如果2014年的最低点为2000点左右的话，波幅要达到20%，股指就可能会达到2400点。如果2014年有幸收出中阳线的话，股指涨幅将更为可观。

　　二、A股市场外热内冷特征明显，近期大量外资纷拥进入A股市场。进入A股市场的主要渠道就是QFII和RQFII资金，而资金流入境内市场的第一站就是在香港。同期还可以观察到，流入亚洲明显的不仅仅是香港地区。例如日本日经指数也开始同步启动，而韩国股市也出现了比较明显的涨幅，并且上涨的节奏都与香港地区非常一致。另外，近日港股的利好消息也是不断刺激着投资者涌入香港地区买入地产股，香港地区市场上地产股分项指数攀升到14个月高点，长江实业和新鸿基地产领涨。笔者以为这波外资流入A股市场的大浪潮将在沪港通开启前后到达一个新高潮。

　　跳出A股市场的局限，从全球范围来看A股市场的吸引力，也许会给投资者带来更大的持股信心。

　　国元证券 王骁敏