笔者认为市场难以出现大的趋势性机会，市场更像一次反弹。基本面上，短期的经济下行压力并未缓解，虽然政策刺激不断，但均以定向或微刺激为主，故四季度能否提升GDP以保证全年7%的目标却存在较大不确定性，且微观层面的企业的盈利状况仍在恶化。从这个角度来看，基本面不能对市场行情形成助推作用，加之制造本轮牛市的杠杆资金短期已无法再次回到市场，笔者判断市场构建超跌反弹行情的概率较大，换句话说，是借助各类题材的存量博弈。

　　短期而言，十月份五中全会需要投资者密切关注，笔者认为在五中全会前市场的机会大于风险，会议可能讨论十三五规划，未来国家发展战略和重点扶植行业将更为明确，十三五规划不仅影响到经济基本面，而且关系到未来政策走向和政策的着力点，通常来说重大政策落地前是较好的预期构建期，是市场充分发挥想象力的时期。同时市场反弹过程中我们也需要注意两个风险点：一是三季报的风险，需要回避季报可能不达预期的品种，二是美联储加息冲击，虽然较差的财报一定程度上拖延了美联储加息的进程，但其仍是一颗定时炸弹，需要给予密切关注。

　　东方证券·东方赢家 刘晨超