在经历了此番回升后，沪指回补了3490点处的前期跳空缺口，并且向上进一步努力，与此同时，成交量能快速放出，在券商超强势的引领下，其它的权重板块也开始跃跃欲试，虽然还不是很流畅，但也转向活跃。在第二波行情中，很明显，权重板块更为惹人关注。虽然券商没有去年四季度那样逼空，但已从超级弱势中浮上来，而且明显有增量资金介入。未来新股恢复发行、深港通的推出，以及交易制度的改革，加上今年十月份业绩大幅增长，使其由弱转强。

　　如果第二波的接力棒交给了券商和权重股们，成交金额的快速回升，可以认为超级大机构在整个10月份都在补仓位和吸筹，与我们前期的判断基本吻合。在前戏做足之后，开始发力进攻，引领沪指补涨。而机构之所以选择这些品种，一方面是由于大部分前期仍较看空仓位极轻，一旦转多入市后，不太可能去托已经反弹较好的品种，应该是选择那些还在低位的权重品种。另一方面，从三季报中可看出，证金等国家队基本已经控盘一半品种，但仍处亏损状态，而主要亏损品种就是大盘权重类。

　　在前面的第一波行情中，虽然有领涨品种，但对于机构而言，不太可能全身而入，而蜻蜓点水式的介入对于总资产贡献利润率很低。所以，在眼前的第二波行情中，如果启动权重类品种，那么一些超级机构应该就会饥饿式扫盘介入，一旦成功，再加上融资部分，那么对完成其相应的利润指标是很有帮助的。

　　另外，从股票市场的功能来看，融资是主要功能，所以新股总有一天将会恢复发行，而当时停发新股的点位在4000点一线，对于券商的自营盘禁止减持的点位在4500点。所以，对于上证指数而言，这是一场目的点位明确的回升行情，目前未知的只是时间和方式而已。基于这样的一个判断，将会有越来越多的机构会加盟于直接投资上证指数的各种ETF，虽然15%至20%左右的收益对于个人投资者不显眼，但对于机构而言特别是超级大资金却是相当可观的，再加上融资部分，就更值得布局，这可能是今年年底机构布局的最简单和最重要的模式。

　　在权重品种上行的同时，并不意味着概念品种就停步不前，但未来会有分化。有些超强的品种可能在冲高后会提前结束行情，但有一些刚启动的有业绩成长支撑的，未来也会继续表现。对于第二波行情而言，当权重品种走到台前时，投资组合应该同步发生切换，但仓位仍可保持重仓。

　　东方证券 潘敏立