因10月底政策会议声明中明确表示，将在下次会议中讨论加息问题，但要视接下来的各项经济指标改善情况，可以说靓丽非农已令美联储12月行动的概率大增，近几日美联储多位官员也在不同场合表态，普遍支持下月加息，美元指数前半周强势站上99关口，大有冲百的气势。但市场在短暂的狂热之后也逐渐清醒，毕竟上半年两次百点关口遇阻回落的记忆并不遥远，美联储对美元走强的忌惮一直是市场做多美元不可忽视的风险。笔者观点是联储不一定能够容忍在实质加息前，美元指数就冲过一百大关，因此一旦美指逼近此处，联储可能会口头干预，释放鸽派信号，所以说在美指逼近100关口时，金价处于1080区域就非常关键，如果美元指数能够暂时休整，金价才有望在如此重要的技术点位得以喘息。

　　ETF的抛售一定程度也加剧了金价本轮跌势。全球最大的黄金上市交易基金----SPDR持仓在本月连续下降，累计减少近30吨至661吨，这是2008年9月以来的最低持仓量，与2012年1353吨的高峰相比，下降超过50%，凸显出机构投资者对后市的悲观，细心的投资者可以发现，2008年持仓量在660余吨时，金价的点位在千元之下，因此当前价格很难说已经真正见底。

　　操作角度，由于1080并未有效失守，且从1180连续下挫一百美元后，技术上也有修正要求，因此激进投资者可在1080附近轻仓做多，四小时图MACD出现底背离，有望反弹回抽1100关口。当然更为稳健的做法是耐心等待反弹至阻力位继续做空，上方更为强劲的阻力位在1130一线，后市如反弹至此，应为加息前又一次比较好的做空机会。加息靴子未落地之前，金价下行风险就不会解除。交易工具上，保守投资者可以选择中行纸黄金和贵金属TD，目前中行正在举办贵金属交易大赛，投资者可以积极参与，需要注意的是，目前上海金交所递延费标准已做调整，投资者需留意相关持仓成本。 中国银行 聂金龙