刚刚过去的6月份人民币汇率跌幅较大，CFETS人民币汇率指数6月底为95.02，较5月末贬值2.19%。一个重要因素是6月24日英国“脱欧”公投导致全球外汇市场动荡，市场避险情绪升温，导致6月份人民币对美元收盘汇率较中间价大多偏向贬值方向，人民币汇率指数小幅贬值。

　　从上半年的情况看，人民币汇率指数在保持基本稳定的基础上小幅贬值。6月30日，CFETS人民币汇率指数较上年末贬值5.86%。从几个主要汇率品种看，美元兑人民币虽然创了今年新高，接近6.7，但其实美元对人民币汇率上半年上涨了2.49%，幅度并不算很大，主要是人民币对非美货币贬值幅度较大，尤其是日元对人民币上半年升值了19%，加元升值9.7%，欧元升值了3.7%。当然，人民币也不是对所有货币都贬值，人民币对英镑上半年升值了8%。

　　央行网站近日刊登的一篇文章分析人民币汇率指数小幅贬值的原因，主要是受市场供求变化的影响。一方面，中国企业外债去杠杆仍在延续，“走出去”意愿进一步升温；另一方面，国际上美联储加息仍存在不确定性，以及由于缺乏有效监管，一些境外投机势力加杠杆做空包括人民币在内的亚洲货币，也给人民币汇率带来了一定贬值压力，外汇市场整体呈现供小于求的局面。

　　同时，人民币汇率指数贬值还与基期因素有关。CFETS人民币汇率指数以2014年12月末为基期，定为100。当时人民币对美元汇率中间价较2005年汇改时累积升值35.2%，人民币汇率正处于高位，并不反映真正的均衡水平，出现一定回调是正常的。如果从长期视角，比如从半年度、年度甚至更长时间段移动平均值来观察人民币汇率指数变化，人民币汇率指数的稳定性会明显提高。