近期主板市场走弱主要是受到以上证50为代表的传统蓝筹板块调整的影响。其中金融地产板块中五大银行的净利润增速都在5%以下，不良贷款计提力度加大，房地产市场调控不减，万科融创等行业巨头对未来出言谨慎。消费类股中贵州茅台出现见光死，老板电器、洋河股份业绩不达预期，股价回撤。而钢铁煤炭等周期股中由于最近一个月钢铁价格下跌700元，钢材价格已经低于成本，面粉贵过面包，因此以宝钢股份为代表的钢铁股连连走低，煤炭则是因为采暖季结束，天然气价格回落，带动煤炭价格同步下行。因此从金融、消费、周期等代表性品种看，主板市场已进入阶段性调整期，上证指数在上方3190点缺口处面临巨大压力，上证50则围绕2700点年线位置弱势震荡，总体上谨慎防御。

　　至于创业板，走势相对活跃，有机构资金持续流入信号。一方面，管理层对新经济高科技企业的支持力度不减。继富士康成功过会后，本周药明康德也顺利过会，并吸引其它新经济企业回望A股，如本周B站登陆纳斯达克遭遇首日破发，公司董事长已开始回望A股，而市场对新经济企业在未来资本市场上抱有很大的期待。另一方面，从热点轮动的角度看，此消彼长、此起彼伏，传统蓝筹进入调整，资金自然流向持续超跌并已明显转强的创业板。从技术形态看，本周创业板指强劲反弹，不仅重回年线和前期平台上方，更在下档构筑岛型反转形态。从目前看，在政策支持、资金流入、形态走强等多重利好叠加后，后市创业板尤其是创蓝筹的机会较多。不过，由于创业板总体估值水平仍然偏高，动态市盈率在40倍以上，因此如何选择既安全可靠、又具有持续增长潜力，还是高科技龙头的好股票还是很有难度的，对投资者的选股要求较高。 申万宏源 钱启敏