从国际市场来看，美股自年初高位见顶后就变得狂躁不安，先是美元加息接着是贸易战，消息面的任何风吹草动都让它产生剧烈波动，而这一恐慌又迅速蔓延全球连累其他市场。在美国引发贸易争端之后，贸易摩擦带来的不确定性令市场短期陷入恐慌担忧，投资者避险情绪骤升，B股也不例外。虽然海外不确定因素的短期走向目前并不明朗，但全球经济仍然处于同步复苏通道之中。同时我国对外开放步伐有望加快，中国市场和人民币资产将更具吸引力。从市场表现来看，短期过激反应可能在相关预期明朗之后趋向缓和，从而产生向上修复动力。与美股估值偏高不同的是，目前B股市场的估值也非常低，更为接近底部区域，本轮震荡有望使得估值水平真正触底。

　　短期而言，目前股市依然面临阶段性经济与企业盈利预期下修、金融收紧等流动性的担忧，海外市场的下行风险也对B股构成了一定压力。不过，这些因素都将是阶段性的，且其实际影响可控，预计最终市场将消化这些困扰并构筑坚实底部，跟随A股走出一段修复性行情。　　 上海迈步 马宜敏

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