郭树清倡导蓝筹股

　　证监会主席郭树清近期表示：我们倡导理性投资理念，就是要鲜明地反对赚快钱赚大钱一夜暴富的投资心态，深入推广长期投资、价值投资和买者自负的理念。对大多数人来说，投资股市遵循常识是最可靠的。一是购买绩优大盘股；二是适当分散；三是买入价格不要过高。

　　但是，很多人觉得大市值的蓝筹股炒不动，股价不容易上涨，喜欢投资成长股。究竟投资蓝筹股好还是投资成长股好？

　　美国沃顿商学院教授杰里米·西格尔的新版著作《投资者的未来》讲述了一个生动的案例。1950年至2003年，就1BM公司和新泽西标准石油公司而言，前者在每股收入和每股利润的年度增长率方面都超过后者3%。在1950年，一个投资者分别投资1000美元，分别以26倍市盈率和13倍市盈率买入上述两家公司(1950年市场就是这样给这两个股票定价的)。53年后，投资于新泽西标准石油的1000美元累积到126万美元，而投向1BM公司的1000美元只累积到96万美元。

　　这个案例说明，投资蓝筹股的回报不见得比投资成长股低。1BM公司利润增长率虽然比新泽西石油高，但股价也高，而新泽西石油股票股价低，且每年有5.2%的股利，将分红收入重复投资到新泽西石油股票上，那么，最终这个蓝筹股的投资收益比1BM这个成长股的收益高30%。

　　沪深300强于大盘

　　这个理念同样适用于沪深股市，我们以沪深300指数样本股为例，看看蓝筹股在沪深股市的表现。

　　考察以沪深300指数对应的蓝筹公司股票过去十年的投资表现可以看到，有持续稳定业绩表现的蓝筹股给投资者带来了高于市场平均水平的投资回报。如果以2005年4月沪深300首批成份股为考察范围，其中269只股票上市日期在2002年以前，这269只股票过去十年(2002年1月4日至2011年12月31日)算术平均收益率为166.6%，而同期上证综指的涨幅为33.62%。即使从沪深300指数编制日2005年4月8日开始到2011年底这个期间，269只股票算术平均累计涨幅为266.3%，同期上证综指的涨幅为79.47%。因此，从10年的维度看，大盘蓝筹股大幅战胜了市场；从过去6年的维度看，大盘蓝筹股也大幅战胜了市场，而且表现更加出色。

　　投资红利指数基金

　　当然，投资蓝筹股要获得好回报，选择时间和价格十分重要，只有价格低才能最终获得好收益。那么，现在是投资蓝筹股的好时机。从A股市场的估值看，以大盘蓝筹股为代表的沪深300今年PE估值不足10倍，远低于中小板、创业板企业的估值水平。

　　而且，证监会采取的一些督导上市公司建立分红机制的举措目前已经收到成效，提升了上市公司对股东回报的意识。目前已经发布年报的公司分红家数和分红占盈利比例均较往年有大幅提高，以目前股价计算，上海机场、正泰电器、烟台万华等多家公司的股息率超过了一年期银行存款利率。

　　还有一种更为简便的投资蓝筹股的方法，就是买入指数基金，比如，华泰上证红利ETF（510880）是一个100%复制上证红利指数的基金，上证红利指数由50只分红较多的蓝筹股构成，由于这些公司注重分红，该指数基金也能获得较好的红利收益，华泰上证红利ETF是2006年11月成立的，5年来5次分红，每10份基金份额累计实现分红1.23元，在指数基金中收益第一。以指数计算，按2006年11月底数据与2011年底数据比较，上证红利指数上涨17.26%，而该基金同期上涨24.8%，超额收益7%。

　　今年上市公司分红额很可能创历史新高，那么，投资红利指数基金应该也能获得较好的分红，因此，这是投资蓝筹股较为简单的方法。

　　本报记者  连建明